> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业周报总结（2026年8月23日） ## 核心内容概览 本周化工行业整体表现优于沪深300指数，行业指数跑赢0.91%。在需求端，**金九银十**旺季临近，**化纤与染料**板块成为重点推荐对象。当前涤纶长丝下游织机开机率仅为57%，低于往年同期水平，且尚未出现环比改善，表明需求旺季启动时间有所推迟。主要原因在于油价波动导致下游企业规避库存贬值风险，订单延后，接单趋于保守。 库存端，涤纶长丝POY库存降至12.7天，为过去5年同期最低水平，下游坯布及面料库存也处于低位，为旺季需求释放提供了有利条件，预计**9月初**下游订单与开机率将出现边际改善，带动长丝盈利预期提升。同时，其他化纤与染料行业景气度有望跟随涤纶长丝上行。 此外，**超强厄尔尼诺事件**预计于11月至12月达到峰值，可能导致全球棉花产量下降，从而进一步凸显化纤产品的替代价值。 ## 主要观点 - **需求旺季延迟**：由于油价波动，涤纶长丝下游企业推迟订单，织机开机率未改善，预计9月初需求将集中释放。 - **库存低位支撑**：长丝及下游各环节库存处于历史低位，为旺季提供需求弹性，盈利预期增强。 - **化纤与染料受益**：随着涤纶长丝需求回升，氨纶、粘胶短纤、染料等产品需求也有望同步上行。 - **厄尔尼诺影响**：全球气候异常可能影响棉花产量，推动化纤产品需求。 ## 关键信息 ### 价格行情 - **本周化工品价格**：128种产品价格上涨，32种产品下跌。 - **涨幅前十**：液氯、DMF、正丁醇、MEG、甲醇、石油焦、DEG、PTA、丙烷（CFR华东）、丁二烯。 - **跌幅前十**：三聚氰胺、煤沥青、环氧氯丙烷、聚合MDI、硫磺、磷酸氢钙、PTFE悬浮中粒、R22、TDI。 ### 价差行情 - **本周价差**：29种价差上涨，37种价差下跌。 - **涨幅前五**： - “PTA-0.655×PX”上涨169.58% - “聚丙烯-1.01×丙烯”上涨110.34% - “聚丙烯PP-丙烯”上涨72.00% - “磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨”上涨66.46% - “丁酮-混合C4”上涨36.84% - **跌幅前五**： - “环己酮-1.144×纯苯”下跌206.17% - “ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0.26×丙烯腈”下跌65.62% - “二甲醚-1.41×甲醇”下跌59.03% - “丙烯-1.2×丙烷”下跌51.57% - “PS-1.01×苯乙烯”下跌43.59% ### 重点产品跟踪 - **涤纶长丝**：POY库存降至12.7天，为历史最低水平；下游坯布库存约21.2天，低位支撑旺季需求。 - **粘胶短纤**：市场窄幅上涨，均价14300元/吨，涨幅0.7%；库存小幅上升。 - **氨纶**：价格稳中偏弱，40D周均价28200元/吨，库存小幅下降。 - **尿素**：价格先弱后强，市场均价1724元/吨，跌幅0.29%；受期货反弹及复合肥开工提升带动。 - **磷矿石**：价格走弱，均价1000元/吨，跌幅1.09%。 - **氯化钾**：价格小幅下跌，均价3171元/吨，跌幅0.6%。 - **磷酸一铵**：价格弱稳，均价4399元/吨，跌幅0.50%。 - **磷酸二铵**：价格区域走弱，货源流通北移。 - **氯碱化工**：液氯价格上涨91.43%，成为涨幅冠军。 ### 行业新闻 - **龙佰集团**首个海外钛白粉基地复产，标志着其国际化布局取得关键进展。 ## 推荐及受益标的 ### 推荐标的 - **化纤行业**：新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、华峰化学、新乡化纤、三友化工、荣盛石化 - **氟化工**：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技 - **铬盐**：振华股份 - **化工龙头白马**：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、龙佰集团、盐湖股份、卫星化学等 - **农化&磷化工**：兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等 - **硅**：合盛硅业、硅宝科技 - **纯碱&氯碱**：中盐化工、博源化工、新疆天业、滨化股份等 - **新材料**：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成（OLED）、皖维高新、洁美科技（胶膜）、长阳科技（胶膜）、国瓷材料等 ### 受益标的 - **化纤行业**：神马股份、恒逸石化、华鼎股份 - **氟化工**：东岳集团 - **农化&磷化工**：云天化、川恒股份、川金诺、新洋丰、史丹利、川发龙蟒等 - **钾肥**：东方铁塔、藏格矿业 - **氯碱行业**：中泰化学 - **新材料**：国瓷材料等 - **其他**：黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物、万凯新材等 ## 风险提示 - 油价大幅波动 - 下游需求疲软 - 宏观经济下行 - 其他不可预见风险