> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球地缘风险升温分析总结 ## 核心内容概述 本文围绕“全球地缘风险升温”展开，分析了当前国际局势中地缘政治冲突对经济与资产的影响。文章指出，自2022年俄乌冲突爆发以来，全球地缘风险显著上升，已超越冷战后十五年的平均水平，成为新一轮地缘动荡的起点。美以伊冲突作为最新地缘事件，不仅限于中东地区，而是嵌入了对冷战后国际秩序的持续冲击之中，可能对全球能源价格、运输成本和地缘政治风险溢价产生长期影响。 ## 主要观点 - **地缘风险中枢上移**：2022-2025年全球地缘风险指数均值相较前十五年（2007-2021年）上升超过50%，标志着全球进入地缘动荡期。 - **美以伊冲突的全球性影响**：此次冲突可能成为冷战后国际秩序变化的重要节点，尤其在霍尔木兹海峡未妥善安排的情况下，将对全球能源供应和价格造成持续扰动。 - **美国战略转向**：美国从“自由主义霸权”转向“大国竞争”叙事，减少对欧洲等战略重要性下降地区的投入，集中资源于西半球和印太地区，导致盟友信心下降，引发地区冲突。 - **资源品武器化趋势**：能源、关键矿产、港口航道成为大国博弈的新战场，资源控制成为国家间施压与争夺的工具，尤其是伊朗通过霍尔木兹海峡策略性封闭对美以形成非对称打击。 - **军备扩张与安全困境**：全球军费开支持续增长，2024年全球军费占GDP比重升至2.5%，各国出于安全自主需求，纷纷提升军费，可能加剧新的地缘紧张局势。 ## 关键信息 ### 地缘风险指数变化 - **历史背景**：1900-2025年全球地缘风险指数（GPR）显示，两次世界大战期间风险最高，冷战时期持续波动，冷战结束后相对和平。 - **当前趋势**：2022年俄乌冲突是本轮地缘风险上升的起点，2023年巴以冲突、2025年十二日战争、2026年美以伊冲突，使地缘风险指数持续走高，2026年3月接近俄乌冲突高点。 - **影响**：地缘风险对能源价格影响显著，尤其在霍尔木兹海峡控制权不稳的情况下，地缘溢价可能长期存在。 ### 资源品武器化趋势 - **资源成为博弈筹码**：能源、关键矿产、港口航道等资源品成为大国间争夺和施压的工具。 - **美国战略调整**：特朗普2.0政府将经济安全和资源获取作为国家安全核心，推动关键矿产清单更新，强化供应链安全。 - **资源国反应**：部分资源国通过限制出口或与大国达成利益交换，提升自身博弈地位。 ### 军备扩张与安全困境 - **军费开支增长**：2022年以来，全球军费开支增长显著，2024年达到GDP的2.5%。 - **安全困境机制**：各国为增强自身安全而扩军或结盟，反而引发对手的不安全感，形成“恐惧-反应-对抗”的螺旋上升。 - **地区军费变化**：欧洲、中东、日本等地区军费占GDP比重持续上升，北约国家国防开支首次全部达到GDP的2%，计划到2035年提升至5%。 ## 投资建议 - **短期关注点**：地缘紧张凸显资源安全的重要性，重点关注能源、关键矿产及其运输环节。 - **长期主线**：科技自主成为大国竞争的重要方向，包括半导体、高端装备等领域的国产替代。 - **具体建议**：投资者应关注与资源安全相关的资产配置，同时关注科技自主领域的投资机会。 ## 风险提示 - **美国政策变化**：若美国战略方向发生重大调整，可能对中东局势产生更深远影响。 - **国际关系变化**：地缘局势可能因国际关系的不确定性而超预期发展。 - **地缘局势缓和**：若局势趋于稳定，能源价格可能明显回落。 ## 总结 当前全球地缘风险已显著上升，美以伊冲突是这一趋势的集中体现。美国战略转向、资源武器化、军备扩张共同推动了全球政治经济秩序的动荡。未来地缘风险或将持续存在，对能源价格、运输成本及全球资产配置产生深远影响。投资者需关注资源安全与科技自主主线，同时警惕地缘局势变化带来的不确定性。