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报告摘要
浙商早知道总结 - 2026年07月09日
核心内容概述
本报告为浙商证券研究所于2026年07月09日发布的市场分析与投资推荐内容，主要涵盖当日市场走势、行业表现、资金动向以及重点推荐的九号公司（689009）深度分析。
市场总览
1. 大势
7月8日，A股市场整体表现偏弱，主要指数出现不同程度的下跌或上涨：
- 上证指数下跌 0.49%
- 沪深300下跌 0.77%
- 科创50上涨 0.73%
- 中证1000下跌 2.22%
- 创业板指下跌 1.7%
- 恒生指数上涨 2.99%
2. 行业表现
当日表现最佳的行业包括：
- 计算机：+2.44%
- 煤炭：+1.2%
- 银行：+0.94%
- 石油石化：+0.47%
- 食品饮料：+0.35%
表现最差的行业包括：
- 电力设备：-4.15%
- 建筑材料：-3.68%
- 基础化工：-3.44%
- 机械设备：-3.41%
- 有色金属：-3.17%
3. 资金动向
- 全A总成交额为 25825.92亿元
- 南下资金净流入 141.96亿港元
重要推荐：九号公司（689009）
推荐逻辑
九号公司是一家专注于短交通及机器人领域的领先企业，具备清晰的长期增长路径，其核心业务包括两轮车和割草机器人，展现出强劲的增长潜力。
超预期点
- 两轮车业务智能化品牌心智凸显，在高价格带市占率领先，实现逆势增长。
- 割草机器人技术创新驱动行业快速渗透，欧洲市场市占率领先，美国市场为未来增长极。
驱动因素
-
两轮车业务：
- 通过技术及产品优势，九号在高价格带市占率更为领先。
- 2026年Q1收入同比增长 18%，表现优于市场预期。
- 销售旺季叠加新品发布，电商数据回暖明显，5月销售额超过 10亿元，同比增长 78%。
- 中长期来看，中高端两轮车占比提升，预计国内潜在销售规模有望超过 1000万台。
- 同时，进军越南等东南亚市场带来新增长空间。
-
割草机器人业务：
- 技术创新显著改善产品体验，智能割草机器人持续渗透。
- 根据IDC数据，全球割草机器人出货量在2025年和2026年第一季度分别增长 63.8% 和 97%。
- 九号2025年机器人业务营收达 20.0亿元（增速超过100%）。
- 产品力突出，技术路线领先且质量稳定性高，持续热销。
- 在德国亚马逊割草机热销榜单中占据 前三名。
- 欧洲市占率领先，美国市场成为未来增长关键。
盈利预测与估值
预计九号公司2026-2028年营业收入分别为：
- 2026年：27598.43百万元
- 2027年：33291.85百万元
- 2028年：38855.77百万元
营业收入增长率分别为：
- 2026年：29.70%
- 2027年：20.63%
- 2028年：16.71%
归母净利润分别为：
- 2026年：1936.71百万元
- 2027年：2627.83百万元
- 2028年：3296.89百万元
归母净利润增长率分别为：
- 2026年：10.15%
- 2027年：35.69%
- 2028年：25.46%
每股盈利分别为：
- 2026年：26.49元
- 2027年：35.94元
- 2028年：45.09元
PE（市盈率）分别为：
- 2026年：14.27倍
- 2027年：10.52倍
- 2028年：8.38倍
催化剂
- 两轮车销售超预期
- 割草机器人销售超预期
风险因素
- 行业竞争加剧
- 国际贸易政策变化风险
- 原材料价格波动风险
- 消费需求不及预期
- 销售规模空间预测不及预期
投资评级说明
股票投资评级标准
- 买入：相对于沪深300指数表现 +20% 以上
- 增持：相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%
- 中性：相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10%
- 减持：相对于沪深300指数表现 -10% 以下
行业投资评级标准
- 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 +10% 以上
- 中性：行业指数相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10%
- 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现 -10% 以下
注：本报告采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重，投资者应结合自身情况独立判断。
法律声明及风险提示
本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，但本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出任何保证。投资者应独立评估报告内容，并自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力。本报告不构成投资建议，使用后果由投资者自行承担。
联系方式
- 报告作者：王禾
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