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上市公司外延式收购持续高涨 —— 产业资本A股市场行为周报总结

核心内容概览

本报告分析了2015年3月23日发布的A股市场周报内容，重点聚焦于产业资本增减持行为、定向增发购买资产、员工持股计划、股权激励、次新股表现以及融资融券行为。通过这些数据和案例，反映了当时A股市场中产业资本的活跃程度及市场反应。

产业资本增减持行为

• 减持情况：

  • 2015年3月至今，减持金额为165亿元，环比2月的289亿元下降43%。
  • 减持公司数量上周为65家，此前两周分别为33家和34家。
  • 仅主板减持金额环比下降，其余板块保持稳定。
  • 减持金额较高的行业包括机械、钢铁和传媒。

• 增持情况：

  • 2015年3月至今，增持金额为4.9亿元，环比2月的11亿元下降56%。
  • 增持公司数量上周为2家，此前两周分别为6家和2家。
  • 增持公司中仅龙净环保和东风汽车两家，其中：
    • 龙净环保：完成员工持股计划，公告当日涨幅2.06%，至今涨幅-0.13%。
    • 东风汽车：控股股东增持完毕，公告当日涨幅3.48%，至今涨幅2.27%。

定向增发购买资产

• 上周共10家公司发布定向增发收购资产预案，具体分类如下：

借壳上市（1家）

• 湖北金环：被地产公司京汉置业借壳上市，公告日涨幅10.05%，至今涨幅31.59%。

多元化收购（3家）

• 普邦园林：收购深蓝环保100%股权，切入固废处理行业，公告日涨幅10.00%，至今涨幅46.39%。
• 宋城演艺：收购六间房38%股权，实现传统演艺业务的互联网化，公告日涨幅9.99%，至今涨幅33.07%。
• 新研股份：跨界并购明日宇航100%股权，拓展航空航天军工领域，公告日涨幅9.99%，至今涨幅33.13%。

同业和上下游收购（6家）

• 山东如意：收购如意科技服装资产、泰安如意100%股权、温州庄吉51%股权，公告日涨幅10.02%，至今涨幅35.26%。
• 桑乐金：收购久工健业100%股权，布局健康产业，公告日涨幅10.04%，至今涨幅49.47%。
• 泰胜风能：收购蓝岛海工49%股权，协同发展海上风电业务，公告日涨幅10.02%，至今涨幅23.50%。
• 万丰奥威：收购万丰镁瑞丁100%股权，拓展镁合金行业，公告日涨幅10.01%，至今涨幅9.95%。
• 安科生物：并购苏豪逸明，实现医药制造业强强联合，公告日涨幅9.99%，至今涨幅33.11%。
• 金瑞矿业：收购明利化工100%股权，实现从煤炭向化工转型，公告日涨幅9.98%，至今涨幅33.07%。

员工持股计划&股权激励

• 员工持股计划：

  • 上周有2家公司发布草案：上海家化和益佰制药。
  • 上海家化公告当日涨幅0.57%，至今涨幅-0.86%。
  • 益佰制药公告当日涨幅-3.37%，至今涨幅-4.75%。

• 股权激励：

  • 上周有5家公司发布股权激励草案，均录得正收益。
  • 平均公告日涨幅为3.2%，至今平均涨幅为3.91%。
  • 涉及公司包括上海家化、东睦股份、富邦股份、华力创通、力星股份等。

次新股表现

• 2015年以来上市的次新股共61只，上周无新股上市。
• 好莱客为唯一收跌的次新股，周跌幅为1.72%。
• 次新股整体周平均涨幅为11.52%，多数公司表现良好。

融资融券行为

• 3月19日融资融券余额为1.363万亿元，环比3月13日上涨3.5%。
• 融资余额占标的自由流通市值排名前五的行业：交通运输、综合、轻工制造、国防军工、纺织服装。
• 融资余额占整体行业自由流通市值排名前五的行业：国防军工、非银、传媒、建筑、有色金属。
• 融资买入占标的成交金额比例排名前五的行业：综合、休闲服务、通信、传媒、计算机。
• 融资余额增幅排名前五的行业：交运、建筑、国防军工、家用电器、电气设备。

关键信息总结

• 产业资本减持整体呈现下降趋势，但机械、钢铁、传媒行业仍为净减持重点。
• 定向增发显示上市公司外延式扩张持续，主要涉及借壳上市、多元化和同业上下游三种类型。
• 员工持股计划与股权激励对股价有一定提振作用，但效果因公司而异。
• 次新股整体表现强劲，但好莱客为例外。
• 融资融券活跃度上升，国防军工和计算机行业融资买入比例较高。

图表说明

• 图表1：产业资本净减持金额趋势
• 图表2：3周累计公告减持公司数占增减持公司数
• 图表3：每月定向增发购买资产公司个数
• 图表4：上周产业资本增持公司表现
• 图表5：上周定向增发购买资产公司表现
• 图表6：每月定向增发购买资产公司个数
• 图表7：员工持股计划（草案）公告日股价效应
• 图表8：每月员工持股计划草案个数
• 图表9：上周股权激励董事会预案公司表现
• 图表10：每月股权激励预案公司个数
• 图表11：2015年至今IPO次新股涨跌幅
• 图表12：各板块融资余额占标的和整体市值比例
• 图表13：各板块上周融资买入占标的成交金额比例和融资余额增速
• 图表14：各行业融资余额占标的自由流通市值比例
• 图表15：各行业融资余额占整体A股自由流通市值比例
• 图表16：各行业上周融资买入占标的成交金额比例
• 图表17：各行业上周融资余额增速

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，分别代表相对市场表现优、平、弱。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，分别代表相对大盘涨幅大于15%、5%-15%、-5%-5%、小于-5%。

信息披露与分析师声明

• 本报告由张忆东等分析师发布，强调信息的客观性与独立性。
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总结：整体来看，2015年3月A股市场中，产业资本的外延式收购热情持续高涨，主要集中在借壳上市、多元化和同业上下游三种类型。员工持股计划与股权激励对股价有一定影响，但效果不一。融资融券余额上升，国防军工和计算机等行业表现突出。次新股整体表现良好，但个别公司出现下跌。