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宝城期货螺纹钢早报（2023年121日）总结

核心观点

• 螺纹钢2405短期和中期均维持“震荡偏强”行情预期。
• 原因源于宏观强预期与现实供需矛盾的博弈。

市场分析

乐观因素

• 宏观情绪利好发电厂视为减仓距离，支撑钢价；
• 螺纹钢处于高位震荡状态，成本端有所托市。

悲观因素

• 供给方面，高温合金加工费与汽车销量为指标，环保政策和资金成本构成成本曲线。
• 热卷产业从业资格证号F3060359，现货市场参与者如高炉厂库和贸易商存在操作分歧。
• 需求方面，12月下船舶涂料订单增长乏力，出口市场裂解炉开工率表现不理想。
• 市场上行节奏依企业内控要求不可持续，可能存在阶段性反复行情。

关键数据

• 周产量环比增606万吨；
• 需求表观消费量下降1475万吨；
• 当前库存虽处季节性低位，但价格动能趋弱。

关注指标

• 期现价差水平；
• 成本曲线对企业利润空间实际影响；
• 螺纹钢期货主力合约多空双方多空信号强度；
• SC2405合约与相关品种间基差变动；
• 下载中心按钮以及交易系统运行情况下的不确定性变化。