20240426-开源证券-建发合诚-603909.SH-公司信息更新报告_业绩高增势能延续_看好股东协同发展效应_4页_871kb

建发合诚公司投资分析总结

业绩表现

建发合诚2024年一季度营收实现163亿元，同比增长46582%；归母净利润达到2.2351亿元，同比增长22321%。得益于控股股东建发集团的资源支持和业务协同发展，公司基本面稳健，未来盈利能力有望进一步提升。根据预测，公司2024至2026年归母净利润将持续增长，分别为9亿元、11亿元和13亿元，维持“买入”评级。

新签订单情况

尽管2024年一季度新签合同总额同比下降54.93%，但工程咨询类订单受益于国家重点民生工程，增长显著，累计新签订单28.9亿元，同比增长35.55%。同时，2023年订单储备充足，控股股东建发国际2023年新增拿地78宗，货值达2180亿元，或将为公司未来的项目承接提供更多空间。

财务状况

公司期间费用率降至2.3%，远低于2023年全年费用率，显示出良好的成本控制能力。存货和应收账款情况稳定，现金流虽因季节性有所波动，但现金储备仍较为充足，足以覆盖短期债务。

风险因素

市场政策变化、新签订单不及预期以及控股股东支持力度不足等因素可能对公司未来发展带来挑战。

小结

建发合诚当前盈利能力强、现金流稳健，政策支持与订单储备为未来增长提供了良好基础，投资机会依然存在，但需关注外部环境和政策影响。