20240621-东方财富证券-电气设备行业动态点评_锂电行业触底待出清+供给侧改革_成本领先标的有望率先走出来_2页_373kb

锂电行业动态点评：触底待出清，供给侧改革进行中

概述

本报告分析了2024年6月8日工信部修订发布的两份《锂电池行业规范》，探讨了其对行业供给侧改革的推动作用、当前价格水平、产能过剩情况及投资建议。

主要内容

1. 新规出台与供给侧改革

• 工信部发布了《锂电池行业规范条件（2024年本）及《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》修订版。
• 新规设定了电池及四大主材的技术下限，对企业研发投入（不低于3%）及生产效率提出更高要求。
• 这些政策旨在推动行业整合，加速头部企业集中，优化产业结构。

2. 行业价格水平

• 细分领域价格：碳酸锂价格自去年12月以来持续低位运行，中游材料整体持稳。
• 具体产品价格变动：LFP电芯、高镍电芯、LFP正极、8系三元电极等价格波动差异明显，部分产品价格上涨，如人造石墨、干法隔膜、铜箔、电解液等领域价格有不同程度的上涨。

3. 产能供需分析

• 短期产能：2023年底锂电行业在建工程规模庞大，预计未来将新增大量产能，主要以正极材料方向为主。
• 供需余额：新增产能绝对过剩63%。在短期来看，行业仍存在明显的供给过剩现象，出清周期可能需到2025-2026年。

4. 投资建议

• 从周期角度出发，推荐成本控制良好的企业将在下一轮价格反弹中受益。
• 推荐重点：在电芯环节推荐宁德时代、亿纬锂能；在正极材料推荐湖南裕能；在负极推荐尚太科技；在电解液推荐天赐材料；在结构件推荐科达利。

研报信息

• 发布日期：2024年06月21日
• 评级：强于大市
• 研究单位：东方财富证券股份有限公司

以上内容对锂电行业的政策走向、价格动态和投资机会提供了分析，供内部投资者参考。