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股指期货早班车总结

核心内容概述

2021年12月27日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据，包括涨幅、现价、涨跌、成交量、持仓量、结算价、基差等关键指标。此外，还分析了市场环境、行业板块表现、资金流动情况、估值水平及投资策略建议。

主要股指期货合约数据

代码	名称	涨幅%	现价	涨跌	成交量（手）	成交金额（元）	持仓量（手）	仓差（手）	结算价	昨结算价	基差（点）
IC2201	中证 2201	-0.58	7309.4	-43.0	48422	7073665	89080	1807	7301.6	7352.4	-30.64
IC2202	中证 2202	-0.51	7277.2	-37.2	1928	280383	2803	821	7269.6	7314.4	1.56
IC2203	中证 2203	-0.56	7228.4	-40.6	13576	1960553	94171	717	7221.4	7269.0	50.36
IC2206	中证 2206	-0.50	7067.4	-35.8	6626	935783	75164	763	7062.4	7103.2	211.36
IF2201	沪深 2201	-0.45	4937.6	-22.2	54739	8116574	78972	-5786	4936.0	4959.8	-16.26
IF2202	沪深 2202	-0.44	4937.6	-21.6	1373	203576	2088	106	4936.8	4959.2	-16.26
IF2203	沪深 2203	-0.43	4938.0	-21.2	15420	2286869	81712	-1064	4937.2	4959.2	-16.66
IF2206	沪深 2206	-0.45	4905.4	-22.0	3304	486893	32018	736	4905.6	4927.4	15.94
IF300	沪深 300	-0.55	4921.34	-27.40	142673328	29048366	--	--	--	--	--
IH2201	上证 2201	-0.03	3298.0	-1.0	33954	3366589	51638	-5768	3301.2	3299.0	-7.76
IH2202	上证 2202	-0.02	3304.4	-0.8	790	78503	1182	-105	3306.2	3305.2	-14.16
IH2203	上证 2203	0.00	3309.2	0.0	8152	810816	37625	-1253	3312.2	3309.2	-18.96
IH2206	上证 2206	-0.05	3296.0	-1.8	2254	223338	17144	-333	3298.6	3297.8	-5.76
IH50	上证 50	0.09	3290.24	3.05	21806184	6900855	--	--	--	--	--

市场环境分析

1. A股市场表现：

   • 12月24日，A股四大股指全线回落，上证指数下跌0.69%，深成指下跌1.03%，创业板指下跌2.27%，科创50指数下跌1.25%。
   • 市场成交额为11,328亿元，较前日增加548亿元。
   • 涨幅居前的行业板块包括：酿酒（+2.00%）、农林牧渔（+1.63%）、商业连锁（+1.42%）。
   • 跌幅居前的行业板块包括：电气设备（-4.64%）、有色（-3.43%）、矿物制品（-3.34%）。

2. 市场风格与资金流动：

   • 市场风格持续转换，IH > IF > IC，权重股支撑指数。
   • 北上资金短期转为小幅净卖出，但累计净流入维持在历史高位。
   • 融资净买入额为-89.12亿元，显示投资者加杠杆意愿回落。

3. 基差与估值：

   • IC、IF与IH1月合约基差分别为-30.64、-16.26与-7.76点，均处于升水状态。
   • 上证50指数PE为11.46，沪深300指数PE为14.00，中证500指数PE为20.18，分别处于历史81.45分位、79.69分位及5.08分位。
   • IC作为整体估值相对优势明显，上方仍有较大估值提升空间。
   • IH与IF的绝对估值具有优势，市场对IH的预期较高。

4. 资金面与解禁压力：

   • 央行调低1年期LPR5个基点，但5年及以上LPR未改。
   • 央行重启14天逆回购操作，金额不大，日均100亿元。
   • 本周为本年最后一个交易周，共有87家公司合计45亿股限售股解禁，解禁市值为1,060亿元，市场供应压力与上周基本持平。

5. 成交量与市场情绪：

   • 进入12月后，市场日均成交额维持在1.15万亿元水平。
   • 换手率较为稳定，尤其在指数接近支撑位时，市场承接能力较强。
   • 但向上突破区间压力量能不足，追涨意愿不强。

投资策略建议

• 建议持有IH1月合约的多单。
• 市场整体维持震荡格局，风格转换持续，投资者需关注市场情绪与资金流向变化。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有10年期货从业经验，对交易策略与量化交易有较深入研究。
• 熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。
• 持有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

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• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
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