> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容 本周碳酸锂市场在供需双增的背景下，呈现一定的波动性。3月碳酸锂产量环比增长28%，进口量同比大幅上升，显示出供应端的强劲增长。然而，4月可能面临小幅过剩，需关注供应端的兑现情况及需求端的持续性。 ## 主要观点 - **供需双增**：3月碳酸锂产量显著提升，进口量同比大幅增长，但4月可能过剩0.16万吨。 - **供应端扰动**：国内供应端持续爬产，新产能逐步释放，但需关注津巴布韦出口禁令、澳洲柴油问题等潜在影响。 - **需求端表现**：三元、铁锂产量环比增长，储能需求因中东局势而提升，政策对固态电池的支持仍在持续。 - **库存情况**：周度库存微增，仓单减少，需关注后续库存变化及市场供需平衡。 - **价格与利润**：电池级碳酸锂周内涨幅高于现货和原料，但基差走弱，显示市场预期存在分歧。锂辉石和锂云母利润波动较大，需关注成本变化。 - **宏观与政策风险**：中美关键领域反制措施、资金风险、量化与监管风险等可能对市场产生影响。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **周度开工提升**：碳酸锂冶炼周度开工率60.63%（+1.58%），其中锂辉石开工率72.18%（+1.89%），锂云母33.93%（+0.32%），盐湖62.14%（+2.5%），回收开工35.75%（+0.67%）。 - **周度产量**：碳酸锂周度产量24814吨（+628吨），其中锂辉石端15314吨（+400吨），锂云母端3227吨（+30吨），盐湖端3715吨（+150吨），回收端2558吨（+48吨）。 - **月度产量**：SMM预估3月碳酸锂产量10.64万吨，环比+28%，较1月增0.85万吨。 - **进口情况**：1-2月锂精矿进口同比增19%，碳酸锂进口同比增64%。其中，澳矿、津巴布韦、智利、阿根廷进口均有增长，需持续关注这些地区政策变化及产能释放。 ### 需求情况 - **正极材料产量**：SMM预估3月三元材料产量环比+19.3%，磷酸铁锂产量环比+23.6%。 - **储能需求**：储能中标容量总规模保持在季节性高位，2月环比增14%，累计同比增117%。 - **政策影响**：4月起电池产品增值税出口退税逐步下调、取消，可能削弱抢出口效应。 ### 库存与价格 - **周度库存**：本周碳酸锂库存总计9.95万吨，环比微增616吨。 - **价格走势**：电池级碳酸锂SMM估价158000元/吨，周内涨9000元/吨（+6%）；锂云母周内涨600元/吨（+13.48%）；锂辉石精矿（6%，CIF中国）周内涨173美元/吨（+8.4%）。 - **基差与月差**：近期碳酸锂基差走弱，月间价差存在阶段高估，需关注市场实际供需变化。 ### 其他相关资源 - **钽、铌价格**：钽锭和金属铌价格持续上涨，表明云母端可能有提产意愿。 - **钠价格**：钠价格持续受到关注，需持续跟踪其市场动态。 - **钾肥市场**：国内钾肥价格近期小幅下调，预计2026年钾肥基本面偏紧，可能对相关产业链产生间接影响。 ## 重要数据图表 - **月度供需差**：3月供需差为0.51万吨，4月预计过剩0.16万吨。 - **锂辉石进口量**：1-2月锂精矿进口量105万吨，同比增17万吨；碳酸锂进口5.33万吨，同比增2.1万吨（+64%）。 - **正极材料产量**：三元材料产量环比+19.3%，磷酸铁锂产量环比+23.6%。 - **库存与仓单**：碳酸锂仓单周内减少4207吨，截至本周五为30111吨。 - **利润波动**：外采锂辉石、锂云母提锂利润波动较大，需关注成本与市场价格的匹配情况。 ## 风险提示 - **量化与监管风险**：市场可能因政策调整或监管变化出现波动。 - **中美反制措施**：关键领域反制可能对供应链造成影响。 - **回收料产量**：回收料真实产量仍存不确定性。 - **资金风险**：市场资金流动可能影响价格走势。 - **宏观风险**：全球经济形势、地缘政治等因素可能对市场产生影响。 ## 结论 碳酸锂市场在3月呈现供需双增态势，但4月可能面临小幅过剩。需持续关注供应端的产能释放情况及需求端的持续性。同时，锂矿进口政策变化、成本波动及宏观环境对市场仍有较大影响。建议投资者密切跟踪市场动态，谨慎应对潜在风险。