20250225-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

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1. 螺纹钢：核心观点为区间运行。螺纹钢产量与需求季节性回升，但库存增加斜率放缓，冬储高点可能提前。当前库存低于去年，增强了对后期需求改善的信心，多头入场积极。预计短期市场以预期交易为主，铁水产量或从热卷向螺纹偏移，维持区间运行。价格区间：【3250，3400】。

2. 热卷：核心观点为区间运行。周产量小幅回落，表观需求上升，库存增幅下降且水平与去年同期接近，短期供需缺乏明显驱动。韩国对中国钢材加征临时关税带来外部扰动。预计后期行情仍为区间波动。价格区间：【3370，3500】。

3. 铁矿石：核心观点为基本面阶段性转弱，短期面临回调压力，中长期仍偏强。铁水产量环比微降，预计不可持续，钢厂开始增库，但港口库存去库表明补库需求非普遍。外矿发货量大幅增加，但后续到港可能减量。下游成材累库放缓，表观需求好转。整体基本面阶段性转弱。盘面操作建议：多单止盈。价格区间：【790,850】。

4. 焦炭：核心观点为基本面改善有限，区间震荡运行。铁水产量持平略降，焦炭需求稳定。焦企产量持稳略降，钢厂采购不积极，焦炭库存上升。供需偏弱，市场谨慎。行情预计低位反弹，但难以持续上涨，上方空间受限。价格区间：【1650，1750】。

5. 焦煤：核心观点为供应压力不减，低位区间运行。矿山复工，产能利用率回升，但钢厂及焦企产能利用率略有下降，需求偏弱。焦煤库存有所回落，但口岸库存增加。基本面未明显改善，市场反弹更多受情绪影响，上方空间不宜过乐观。价格区间：【1070,1170】。

6. 硅铁：核心观点为震荡偏弱。产区利润尚可，有供应增量预期。成本方面，兰炭价格未止跌，硅铁成本下移空间仍存。河钢二月份钢招价格下跌并减少采购量。短期市场观望情绪浓，行情预计维持偏弱。价格区间：【6150,6450】。

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