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光期研究 | 废钢策略周报总结

核心内容概览

本周废钢市场整体呈现价格回落、供需变化及利润承压的态势。全国废钢价格指数下跌5.4元/吨至2173.6元/吨，华东、华南、华中、东北等地区价格均出现不同程度的下跌。废钢供应端有所改善，破碎料加工企业开工率和产能利用率回升，但钢厂废钢到货量回落。需求端则表现分化，长流程钢厂废钢日耗减少，短流程钢厂日耗增加，但整体需求仍受季节性因素影响。利润方面，短流程钢厂利润恶化，谷电亏损扩大，压制废钢估值。库存方面，长流程与短流程钢厂废钢库存均减少，加工基地库存小幅回升。

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一、价格走势

1.1 全国废钢价格指数回落

• 全国废钢价格指数下跌5.4元/吨至2173.6元/吨。
• 华东、华北、东北地区价格回落幅度较大，华南地区跌幅最大。

1.2 各地区价格稳定

• 张家港破碎料与重废价格保持不变。
• 日照港破碎料与重废价格亦无变化。
• 沙钢重废与破碎料采购价维持稳定。

1.3 海外废钢价格下跌

• 土耳其混合重废价格下跌9美元/吨至337美元/吨。
• 土耳其破碎料价格同样下跌9美元/吨至347美元/吨。

1.4 海内外价差缩小

• 土耳其与张家港混合重废价差缩小68元/吨至338.3元/吨。
• 破碎料价差缩小68.1元/吨至470.1元/吨。

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二、供应情况

2.1 钢厂废钢到货量回落

• 本周255家钢厂废钢日均到货量为47.74万吨，环比减少5.87万吨。
• 长流程钢厂废钢到货量减少，短流程钢厂废钢到货量也有所下降。

2.2 破碎料加工企业供应回升

• 破碎料加工企业开工率、产量及产能利用率均有所回升。

2.3 加工准入企业加工量减少

• 废钢加工准入企业加工量环比减少0.5025万吨。
• 国内废钢回收量减少915吨。

2.4 工地废钢回收量下降

• 工地废钢回收量减少661吨，占比下降0.62%。

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三、需求变化

3.1 钢厂废钢日耗回升

• 255家钢厂废钢日耗增加0.65万吨至54.24万吨。
• 短流程钢厂日耗增加1.87万吨，长流程钢厂日耗减少0.79万吨。

3.2 短流程钢厂产能利用率提升

• 49家电炉厂产能利用率回升1.2%。
• 89家短流程钢厂产能利用率回升1%。

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四、库存动态

4.1 钢厂废钢库存减少

• 长流程钢厂废钢库存减少11.72万吨至238万吨。
• 短流程钢厂废钢库存减少15.965万吨至145.595万吨。
• 29家全流程钢厂废钢库存减少2.7万吨至119.28万吨。
• 255家钢厂废钢总库存减少29.7356万吨至513.4014万吨。

4.2 147家钢厂废钢库存减少

• 华东、华北、华中、西南、东北等地区废钢库存均减少，其中华北、华中库存减少幅度较大。

4.3 加工基地废钢库存回升

• 全国加工基地废钢库存增加0.014万吨至42.826万吨。

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五、利润与成本分析

5.1 华东铁废差缩小，螺废差扩大

• 华东铁废差（不含税）缩小至-89元/吨。
• 螺废差（含税）扩大至708元/吨。

5.2 江苏电炉利润恶化

• 江苏电炉峰电利润亏损363元/吨，平电亏损210元/吨，谷电亏损78元/吨。
• 谷电亏损扩大，对废钢需求形成压制。

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六、市场展望

• 当前废钢供需未形成明显驱动，市场呈现震荡运行态势。
• 高炉产能利用率回落，铁水产量减少，对废钢需求减弱。
• 短流程钢厂开工负荷小幅提升，但生产利润恶化，废钢需求有边际回落倾向。
• 电炉谷电亏损可能进一步抑制废钢需求，短期价格走势偏弱。

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研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融与产业结合的分析能力。

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联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
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