> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年7月，国内纯碱期货价格持续下跌，主力合约有效跌破千元关口，走出阶段性深度回调行情。进入8月，市场在低位基差修复支撑下止跌企稳，呈现窄幅震荡磨底格局。当前纯碱市场的主要矛盾是供给高位、需求疲软、库存高企，导致价格反弹受限。 --- ## 供给端分析 ### 行业开工率维持高位 - **7月行业开工率**：80.68%，同比、环比均小幅上行。 - **分工艺开工情况**： - **氨碱装置**：开工率81.09%，显示较强韧性。 - **联碱装置**：开工率69.25%，相对偏弱。 - **头部企业产能利用率**：突破86%，行业产能充分释放，无主动减产行为。 ### 周度产量稳定高位 - **7月周度产量**：稳定在76.85万吨高位。 - **轻重质纯碱产量同步增长**，整体货源供给充足。 ### 进出口情况 - **上半年出口量**：同比大增44.06%，达143.02万吨。 - **6月出口环比**：出现回落，后续增量空间有限。 - **出口对国内货源的分流**：无法有效对冲国内高位供给压力。 --- ## 需求端分析 ### 浮法玻璃需求持续走弱 - **7月行业开工率**：降至71.24%，日产量仅14.28万吨，创近四年同期低位。 - **终端需求低迷**：地产竣工与家装需求持续疲软，玻璃企业成品库存积压。 - **全国样本库存**：突破7500万重箱，核心产区沙河库存稳步攀升。 - **冷修产能损失**：7月达156万吨，导致纯碱刚需采购量大幅下滑。 - **下游采购策略**：普遍执行“随用随采”的低库存策略，无集中补库动作。 ### 光伏玻璃需求同步下滑 - **行业进入冷修周期**，在产产能持续收缩，日产规模回落。 - **重质纯碱定向需求降温**，对纯碱市场支撑不足。 - **库存小幅去化**，但行业开工弱势格局未改，短期难以回暖。 --- ## 库存与利润状况 ### 厂家库存高企 - **7月国内纯碱厂家总库存**：攀升至180.07万吨，为近三年同期最高。 - **分品类库存**： - **轻质纯碱库存**：105.5万吨 - **重质纯碱库存**：74.52万吨 - **库存去库节奏迟缓**，高库存压力抑制现货价格上行，锁定期货反弹空间。 ### 利润全面亏损 - **7月氨碱法纯碱理论单吨利润**：亏损105.5元。 - **联碱法纯碱理论单吨利润**：亏损129元。 - **企业生产心态偏弱**，缺乏挺价动力，利润修复难度大。 --- ## 后市展望 ### 短期走势 - **纯碱期货**：延续低位磨底、区间震荡走势，上方压力较大。 - **低位贴水结构**：与900元整数关口形成一定支撑。 - **反弹高度受限**：因高供给、高库存、弱需求的核心利空尚未缓解。 ### 市场情绪 - **近期反弹**：主要由空头减产带动，非基本面改善驱动。 - **市场整体偏空**：投资者情绪未明显转暖，需看到纯碱企业有实质性减产才能止跌。 --- ## 结论 当前纯碱市场处于供强需弱的格局，供给端持续宽松，需求端持续低迷，库存高企，利润亏损，整体产业基本面偏弱。短期内纯碱期货价格仍将维持弱势震荡，需关注企业减产情况及需求端改善信号。