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铁合金市场分析报告（2024年12月）

一、价格走势

本周硅铁、硅锰价格整体呈现下跌趋势。宁夏#75硅铁价格较上周下跌500元/吨，内蒙古硅铁价格也出现小幅下滑。主要产区价格波动集中在不同月份，部分区域如宁夏、内蒙古现货利润不及预期。进口锰矿价格基本稳定，而国外主流报价出现震荡上行。

二、供需格局

硅铁供应端，宁夏、内蒙古地区产能利用率维持高位，库存在20万吨左右宽幅震荡。需求方面，受粗钢产量下滑影响，国内外采购需求存在分化。硅锰产量季节性调整明显，北方地区开工率高于南方，下游需求不及预期致使价格下行。

三、跨期基差

期货市场方面，主力合约基差仍在压缩，基差拉大的地区如宁夏地区，显示价格联动性趋强。电价因素仍对成本端形成扰动，不同地区成本差异扩大，导致利润分布不均。

四、后市展望

市场预期硅价整体偏强预期，需关注国内双碱政策的落地情况。1-5月、9-1月差价的变化或将引领新一轮的补强行情。预计中短期内，价格波动核心驱动因素仍将是粗钢产量修正情况、出口政策变化以及CRM、FeMn厂商盈利水平的调整。

免责声明：本分析基于公开数据整理撰写，仅供参考，不构成投资建议。分析师应恪守职业操守，严守投资纪律，正确传递市场风险价值，禁止任何形式的内幕交易或市场操纵。

报告日期：2024年08月