> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2025年中国PE/VC基金行业CFO白皮书总结 ## 行业概况与政策影响 近年中国PE/VC基金备案数量与规模持续下滑，2024年同比减少44.1%。监管趋严（如《私募投资基金登记备案办法》）和市场环境不确定性（如A股震荡、IPO收紧）为主要因素。VC基金备案数显著多于PE，反映“投小投早”趋势增强。 ## 管理人压力 2024年PE/VC基金管理人登记数量骤降至118家，从2017年的4329家。多位LP来源集中在政府引导基金和地方国资，行业呈现“一九分化”，头部机构占据多数资本，中小机构募资难更为严峻。 ## 区域集中性 PE/VC基金高度集中于北京、上海、深圳等一线城市及长三角、珠三角地区，依托制造业和科创生态。 ## 投资趋势 2025上半年，PE/VC投资偏好聚焦电子信息、先进制造、医疗健康领域，尤其半导体、人工智能、生物医药成为重点赛道。A轮交易规模下滑，市场资本后移现象加重，退出依赖IPO但受阻明显，硬科技项目面临长周期、高技术壁垒挑战。 ## CFO调研洞察 - **耐心资本**：虽多数CFO倾向长期投资，但受到LP短期回报压力，务实配置期限1-5年。合作产业资本和动态基金条款为缓解策略。 - **硬科技投资**：55%机构2025年增加硬科技投资，但普遍关注技术成熟度和回报周期偏长问题；30-50%项目实现1-5倍回报。 - **募资困境**：募资总额持平或下降的机构占比过半。应对策略包括政府合作基金、创新融资渠道等，但国资LP考核周期错配仍为主要痛点。 - **数字化转型**：多数机构投入有限，但仍广泛采用CRM、投后管理平台等工具提升效率，但面临技术应用深度不足和成本压力。 - **退出困境**：IPO政策限制和业绩预期是退出最大挑战，非IPO方式如回购、并购占比上升。 ## 综合解析 当前PE/VC行业需协调政策不确定性、资本效率和退出渠道多元化，ROI与项目周期错配严峻。CFO在募资、数字化、耐心资本配置等维度开展策略调整，持续寻找资本与科创的平衡，应对募资难、退出难双重压力。 ```