> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内商品期货市场晨报总结 ## 核心内容 今日晨报聚焦国内商品期货市场走势，指出市场整体呈现涨跌参半的态势，其中贵金属板块表现突出，涨幅居前。同时，报告也对国内外宏观经济环境进行了分析，强调市场对“再通胀”和“软着陆”预期的反复波动。 ## 主要观点 ### 海外宏观环境分析 - **再通胀与软着陆预期反复**：市场对“再通胀”交易已有所脱敏，但“软着陆”预期仍存在不确定性。 - **高油价影响未完全显现**：持续一个多月的高油价尚未在最新经济与通胀数据中全面反映，市场对其基本面冲击的交易仍处于反复阶段。 - **美伊和谈与美联储政策影响显著**：美伊和谈结果尚未确认，导致油价高位震荡；美联储人事变动及沃什发言强调联储独立性，进一步加剧市场对政策走向的不确定性。 ### 国内宏观环境分析 - **“金三银四”表现韧性**：国内经济在“金三银四”期间整体保持韧性，呈现出“外暖内平”的结构。 - **房地产市场修复较弱**：尽管“银四”期间房地产市场有所回暖，但修复表现较弱，市场节奏逐步放缓。 - **基建投资表现平平**：今年连续三月基建项目端表现较弱，与资金到位情况存在背离，实物工作量虽有所回暖，但幅度有限，未出现超季节性改善。 - **制造业保持韧性**：制造业在旺季期间整体表现稳健，各类商品销售符合季节性预期。 ## 关键信息 - **市场走势**：国内商品期货市场涨跌参半，贵金属涨幅领先。 - **宏观环境**：国内外宏观环境仍处于不确定性中，市场对“再通胀”和“软着陆”预期反复。 - **政策影响**：美联储政策变动及国际局势对市场影响显著，需持续关注。 - **行业表现**： - 房地产：修复节奏放缓。 - 基建：实物工作量回暖但幅度有限。 - 制造业：保持韧性，符合季节性预期。 ## 期货研究 - 报告未提供具体的期货品种分析，仅对整体市场进行了概述。 - 强调了市场对贵金属的关注，但未深入探讨具体品种的走势或投资逻辑。 ## 免责声明 - 本报告不构成任何投资建议，仅作参考。 - 中信期货不对报告内容的准确性、完整性或可靠性作出任何保证。 - 报告内容不适用于所有国家或地区，且不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见。 - 报告所涉内容不涉及对行业或上市公司的推荐，仅用于期货市场及其相关性分析。 ## 来源与联系方式 - **来源**：中信期货研究所 - **地址**：深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 13 层 1301-1305、14 层 - **邮编**：518048 - **电话**：400-990-8826 - **关注方式**：可通过长按二维码关注中信期货公众号获取更多市场信息。