20250324-东海证券-电子行业周报_国内厂商AI投入持续高增_华为发布全面搭载鸿蒙的首款阔折叠Pura_X_15页_855kb

报告摘要

本周电子行业周报主要聚焦于AI技术发展、消费电子市场动态、半导体行业趋势及行业投资建议。报告指出，尽管整体市场表现不佳，但部分细分领域如AIOT、AI驱动、设备材料及消费电子周期筑底反弹仍具备投资价值。

AI技术持续推动行业增长：华为发布全新“阔折叠”手机Pura X，全面搭载HarmonyOS 5及AI小艺助手，5月份将推出鸿蒙电脑。小米、腾讯、中国移动等企业也在积极布局AI领域，加大研发投入，推动大模型、云计算及智算中心等业务发展。
全球AI算力竞争加剧：英伟达GTC大会推动了AI算力投资增长，新一代芯片提升性能与效率，同时谷歌与联发科合作开发TPU芯片，可能对博通等企业造成影响。
国内半导体产业链加速整合：华大九天拟并购芯和，带动国内半导体企业掀起并购热潮，以实现技术互补和资源整合。
消费电子市场面临调整：iPhone18采用台积电2nm工艺，TCL科技收购LGD工厂，进一步增强其在显示面板领域的竞争力。CINNO Research指出，3月手机面板价格整体稳定，但部分技术路线出现供需分化。
电子行业整体表现疲软：申万电子指数本周下跌4.09%，跑输沪深300指数1.80个百分点，PE(TTM)为57.71倍。半导体、电子元器件、光学光电子等子板块均出现不同程度下跌。
行业投资主线明确：建议关注AIOT、AI驱动、国产替代供应链、消费电子周期筑底反弹四大投资主线，重点推荐相关企业如乐鑫科技、寒武纪、华为、小米、TCL科技等。

小米：2024年营收3659亿元，同比增长35.0%；智能手机业务收入1918亿元，全球市场份额13.8%；IoT业务收入突破千亿元，达1041亿元；研发投入241亿元，AI技术全面赋能“人车家全生态”。
腾讯：2024年全年营收6602.57亿元，同比增长8%；资本开支达767亿元，其中AI相关投入为707亿元；计划2025年进一步增加资本支出。
中国移动：2024年资本开支1640亿元，算力网络达到29.2EFLOPS，计划2025年资本开支约为1512亿元。
华为：发布首款“阔折叠”手机Pura X，搭载HarmonyOS 5及AI小艺助手，5月将推出鸿蒙电脑。
高通：推出全新一代骁龙G系列芯片，提升游戏设备性能，支持Wi-Fi7及虚幻引擎5Lumen。
索尼：发布RGB高密度LED背光系统，提升显示效果与成本效益。
TCL科技：完成对LGD广州工厂100%股权收购，增强显示面板生产能力。
博通：面临谷歌与联发科合作开发TPU芯片带来的潜在订单流失风险。

电子行业整体表现：申万电子指数本周下跌4.09%，半导体板块跌幅最大（-4.62%）。
存储芯片价格：DRAM现货价格自2023年下半年小幅反弹，但2024年9月后有所承压，2025年2月中旬开始回升；NAND Flash合约价格在2025年1月有所反弹。
TV面板价格：小幅回升，IT面板价格逐渐企稳。
电子化学品：价格整体呈波动趋势，部分企业如广信材料表现较好。

AIOT板块：关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
AI驱动板块：算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科；光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
国产替代预期：关注半导体设备、零组件及材料产业，如中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
消费电子周期筑底反弹：关注CIS厂商如韦尔股份、思特威、格科微；射频厂商如卓胜微、唯捷创芯；存储厂商如兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储；模拟芯片厂商如圣邦股份、艾为电子、思瑞浦；功率厂商如新洁能、扬杰科技。

国内指数：沪深300指数下跌2.29%，申万电子指数下跌4.09%。
二级板块：半导体（-4.62%）、电子元器件（-3.73%）、光学光电子（-3.55%）、消费电子（-3.62%）、电子化学品（-2.89%）、其他电子（-3.60%）。
海外指数：台湾电子指数上涨1.76%，费城半导体指数下跌0.89%。
美股科技股：超威半导体（+5.42%）、苹果（+2.24%）、台积电（+1.91%）涨幅居前。

电子行业整体处于温和复苏阶段，AI技术与消费电子市场仍是主要增长动力。尽管行业指数表现疲软，但部分细分领域如AIOT、AI驱动及国产替代具备投资价值。建议投资者关注相关龙头企业及具备技术优势的企业，同时警惕市场风险与地缘政治影响。

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