> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 一、核心内容与主要观点 ### 1. 国债期货行情回顾与操作建议 - **8月26日国债期货交易数据**：展示了多个国债期货合约的交易情况，包括前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及仓差。 - **市场表现**：整体国债期货市场延续调整，收益率全线抬升，短端上行幅度在2bp左右，中长端上行幅度在1bp以内。 - **结论**：7月经济数据走弱，但受极端天气影响，实体融资需求恶化，配债需求强劲，继续支撑债牛基础。短期摊余成本法债基重启对配置需求起到支撑作用，中短债品种表现或更佳。 ### 2. 资金市场动态 - **资金面**：税期高峰过去，央行连续积极投放，资金面压力缓解。公开市场净投放2395亿元。 - **利率变化**：DR隔夜利率回落3.25bp至1.4105%，7天资金利率回落2.49bp至1.4282%，中长期资金平稳。 - **存单利率**：1年AAA存单发行利率在1.45\~1.47%附近，变动不大。 ### 3. 行业要闻 - **美国财政部长贝森特**：扩大长期美债回购计划，影响利率市场格局，交易员对美债长端做空谨慎。 - **中美1.5轨对话**：8月25日在北京举行，围绕增进政治互信、拓展经贸合作、人工智能与科技合作等议题。 - **上海房地产政策**：出台优化本地房地产政策措施，包括降低首付比例、购房补贴、房票安置、存量住房收购等，推动“以旧换新”阶段性补贴政策。 ## 二、数据概览 ### 1. 国债期货行情 - **主力合约走势**：国债期货主力合约走势图（图1）。 - **跨期价差**：国债期货主力合约跨期价差图（图2）。 - **跨品种价差**：国债期货主力合约跨品种价差图，包括2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年。 ### 2. 货币市场 - **SHIBOR期限结构变动**：图3。 - **SHIBOR走势**：图4。 - **银行间质押式回购加权利率变动**：图5。 - **银存间质押式回购利率变动**：图6。 ### 3. 衍生品市场 - **Shibor3M利率互换定盘曲线**：图7。 - **FR007利率互换定盘曲线**：图8。 ## 三、建信期货团队与联系方式 ### 1. 宏观金融研究团队 - **研究员**： - 何卓乔（宏观贵金属）：电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762。 - 黄雯昕（国债集运）：电话021-60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589。 - 聂嘉怡（股指）：电话021-60635735，邮箱niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070。 ### 2. 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548。 - **深圳分公司**：地址深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269。 - **山东分公司**：地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761。 - **广东分公司**：地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805。 - **北京营业部**：地址北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360。 - **福清营业部**：地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193。 - **宁波营业部**：地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932。 - **成都营业部**：地址成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726。 - **总部金融机构业务部**：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327。 - **西北分公司**：地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275。 - **浙江分公司**：地址杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081。 - **上海浦电路营业部**：地址上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话021-62528592。 - **上海杨树浦路营业部**：地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527。 - **泉州营业部**：地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988。 - **厦门营业部**：地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888。 ### 3. 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼。 - **邮编**：200120。 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com。 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5。 - **网址**：http://www.ccbfutures.com。 ## 四、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 信息来源于公开渠道，力求准确但不保证其完整性。 - 未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。