> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 补资本 稳增长 ——银行行业快评报告总结 ## 核心内容 2026年3月5日，国务院总理李强在十四届全国人大四次会议上作政府工作报告，提出继续实施适度宽松的货币政策，并明确2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，居民消费价格涨幅约为2%。同时，报告指出社会融资规模和货币供应量增长将与经济增长和价格总水平目标相匹配，预计社融和货币增速或略有下行。 ## 主要观点 - **货币政策方向**：2026年将继续执行适度宽松的货币政策，以支持经济增长和扩大内需。政策与财政协同发力，旨在实现稳增长的目标。 - **银行资本补充**：第二批注资规模为3000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。该注资预计将提升两家银行的核心一级资本充足率约0.57%，有助于增强银行体系的风险抵御能力，并保持其规模增长的稳定性。 - **风险防范**：报告强调加强重点领域风险防范化解，包括稳定房地产市场、化解地方政府债务风险和金融领域风险。房地产方面，政策将继续围绕“因城施策控增量、去库存、优供给”展开，探索多渠道盘活存量商品房。 - **行业展望**：2026年银行板块整体营收与归母净利润增速或将企稳，风险抵补能力依然较强。当前银行板块股息率具有吸引力，长线资金持续增配趋势明显，有助于夯实板块估值下限。 - **投资策略**：在政策支持下，银行行业具备一定的投资价值，建议关注其稳定增长潜力。 ## 关键信息 - **注资规模**：3000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。 - **资本充足率提升**：预计提升约0.57%。 - **经济增长目标**：4.5%-5%。 - **居民消费价格涨幅**：约2%。 - **社融与货币增速**：预计略有下行。 - **投资评级**：行业评级为“强于大市”，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。 - **公司评级**：包括“买入”、“增持”、“观望”、“卖出”四种，分别对应不同的相对涨幅区间。 - **基准指数**：沪深300指数。 - **风险提示**：包括宏观经济下行、企业偿债能力下降、宽松货币政策对净息差的负面影响以及监管政策收紧等。 ## 投资建议 - **行业配置**：建议持续配置银行板块，以获取稳定收益。 - **风险控制**：需关注宏观经济变化及政策调整对银行资产质量和盈利能力的影响。 ## 分析师信息 - **分析师**：郭懿 - **执业证书编号**：S0270518040001 - **联系方式**：电话 15311951011，邮箱 guoyi@wlzq.com.cn ## 风险提示与免责声明 - 投资评级为相对评级，不代表绝对推荐，投资者需结合自身情况作出决策。 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性或无变更。 - 报告内容不得用于非法用途，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。 ## 万联证券研究所地址 - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场