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纯碱与玻璃期货品种周报总结（2025.09.08-09.12）

核心内容概述

本报告由长城期货发布，针对纯碱与玻璃期货品种进行中线行情分析与交易策略建议，涵盖市场走势、供需情况、库存变化、成本与利润等关键数据。报告指出，纯碱与玻璃均处于震荡偏弱的市场环境中，短期内缺乏明显驱动因素，建议投资者采取观望策略。

纯碱期货分析

中线趋势判断

• 纯碱期货处于震荡阶段。

趋势判断逻辑

• 上周市场表现：纯碱价格普遍承压，轻、重质碱主流价格区间为980-1480元/吨。
• 区域走势：华北、华南价格下跌明显，华东微幅上调。
• 供应端：部分企业负荷提升或恢复生产，供应小幅增加。
• 需求端：下游需求疲软，“金九”旺季不旺，采购以刚需为主，新单有限。
• 库存情况：行业库存居高不下，去库缓慢，实际成交存在让利空间。
• 期货走势：震荡偏弱，基本面供强需弱格局未改，高库存和终端低迷持续压制市场。
• 短期预测：预计短期延续稳中偏弱走势，后续需关注装置动态、补库节奏及宏观情绪变化。

本周策略建议

• 建议空仓观望。
• 纯碱2601期货运行区间预计为1200-1350元/吨。

关键数据

• 开工率：中国（周）
• 产量：中国（周）
• 轻质碱库存：中国（周）
• 重质碱库存：中国（周）
• 基差：日
• 氨碱法生产成本：华北地区（周）

玻璃期货分析

中线趋势判断

• 玻璃期货处于震荡趋势。

趋势判断逻辑

• 上周市场表现：浮法玻璃市场整体持稳，局部地区价格小幅上调，但缺乏持续动力。
• 区域走势：华东、华南及西南价格微涨，其余地区稳定。
• 库存情况：中下游补货带动部分区域库存小幅下降，但整体库存仍处于高位，抑制价格反弹。
• 供应端：因产线复工略有增加，加之局部物流和加工企业停工，库存压力犹存。
• 需求端：传统旺季预期带来刚需支撑，但实际需求尚未明显释放，市场观望情绪浓厚。
• 期货走势：震荡偏弱，缺乏上行驱动，新产能形成压力，成本支撑有限。
• 短期预测：预计短期延续弱势震荡，后续关注政策与需求变化。

本周策略建议

• 建议空仓观望。
• 玻璃2601期货运行区间预计为1150-1300元/吨。

关键数据

• 产量：中国（周）
• 开工率：中国（周）
• 天然气浮法工艺生产成本：中国（周）
• 天然气浮法工艺生产毛利：中国（周）
• 基差：日
• 期末库存：中国（周）

总结

主要观点

• 纯碱与玻璃均处于震荡偏弱状态，短期内缺乏明确方向。
• 供应端小幅回升，但需求端疲软，导致供强需弱格局未改。
• 高库存压力是压制价格反弹的重要因素。
• 期货市场缺乏上行驱动，投资者应保持谨慎，关注后续供需变化及政策动向。

关键信息

• 纯碱：价格承压，区域走势分化，建议观望。
• 玻璃：市场窄幅震荡，库存高企，建议空仓观望。
• 数据支持：包括开工率、产量、库存、成本与毛利等指标，均显示市场供大于求，需求不足。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。本报告不构成投资建议，仅供参考。

报告发布信息

• 发布机构：长城期货
• 报告日期：2025年9月8日-9月12日
• 作者：张馨丹
• 从业资格：F3050347
• 投资咨询资格：Z0019217
• 交易咨询业务资格：广东证监许可（2023）1号
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性与完整性。投资者据此操作，风险自担。