计算机行业动态研究_超节点OEM_被低估的中国AI核心资产_15页_3mb

计算机行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2026年计算机行业，特别是超节点（SuperPod/SuperNode）技术的发展与应用，分析其对AI基础设施的影响，并提出对相关企业的投资建议。报告指出，超节点已成为AI算力基础设施的新常态，代表了从“单点算力”向“系统算力”的范式转变。

主要观点

• 超节点技术定义：超节点是一种通过高速互联协议将多个GPU或AI芯片整合为逻辑统一的协同计算系统，具备超大带宽、超低时延和内存统一编址三大关键特征。
• 技术优势：相比传统GPU集群，超节点在通信时延、算力密度、成本和效率、机房空间利用、TCO总成本等方面具有显著优势，且具备更高的技术壁垒。
• 行业发展趋势：2025年被视为超节点产品“元年”，2026年中国国产AI超节点或将进入规模化应用阶段。
• 市场表现：2026年3月，计算机行业相对沪深300指数表现不佳，但整体仍保持增长趋势，国内大模型调用量持续增长，已反超美国模型。
• 投资建议：基于超节点技术发展和国内AI基础设施投资乐观的背景，维持对计算机行业“推荐”评级。

关键信息

超节点产品发布与性能

• 中科曙光：发布“曙光scaleX40”，为世界首个无线缆箱式超节点，单机16U，支持40张GPU卡，FP8算力大于28PFLOPS，HBM总显存大于5TB，访存总带宽大于80TB/S，scale-up聚合带宽大于17TB/S。
• 英伟达：发布Vera Rubin NVL72，内部集成7款核心芯片，训练大型混合专家模型所需GPU数量减少四分之三，推理吞吐量每瓦特提升高达10倍，单token成本降至十分之一。
• AMD：发布Helios机架架构，内部集成72颗Instinct MI400系列AI加速器，空间利用率提升40%，支持144GPU配置。
• 华为：展示Atlas950SuperPoD和TaiShan950SuperPoD等超节点产品，最大支持8192张昇腾NPU卡，FP8算力达8EFLOPS，FP4算力达16EFLOPS。
• 谷歌：基于第七代TPU "Ironwood" 构建SuperPod集群，单个POD可连接多达9216颗Ironwood芯片，FP8峰值性能超过42.5exaFLOPS。
• 阿里：发布磐久128超节点AI服务器，支持128~144颗GPU芯片，推理性能提升50%。

国内AI算力资本开支展望

• 需求侧：国产大模型调用量持续增长，截至2026年3月22日，国产模型调用量占全球前十模型总量的50%以上。
• 供给侧：中芯国际、华虹半导体、英伟达等企业产能利用率高，算力租赁公司如宏景科技、协创数据订单和采购额均显著增长。

超节点OEM厂商盈利能力提升

• 超节点方案复杂度高，对系统架构设计、信号完整性、供电、散热、深度耦合等要求更高，产品规格快速迭代。
• 具备系统级能力的OEM厂商在架构设计、热管理、供应链整合与大规模交付方面有显著优势，可获得产品溢价和客户粘性。

投资策略与相关公司

行业评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数。

相关公司分类

1. 服务器/超节点OEM：中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、工业富联、软通动力、神州数码、中兴通讯
2. AI芯片：海光信息、寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯
3. CPU：海光信息、中国长城（飞腾信息）、龙芯中科
4. 连接：澜起科技、盛科通信、锐捷网络、华工科技、华丰科技、鼎通科技
5. 云计算：协创数据、宏景科技、智微智能、首都在线、金山云、优刻得、云赛智联、网宿科技、深信服
6. 模型：智谱、MINIMAX、科大讯飞
7. IDC：世纪互联、大位科技、润泽科技、东阳光、光环新网、数据港、奥飞数据

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响下游需求。
• 技术发展风险：AI模型发展不及预期，超节点技术迭代不及预期。
• 市场竞争风险：市场竞争加剧。
• 地缘政治风险：中美博弈可能对行业产生影响。
• AI推理需求风险：AI推理需求不及预期。

报告信息

• 发布日期：2026年03月30日
• 评级：推荐（维持）
• 分析师：刘熹（首席分析师）、唐锦珂、谢婧茹、朱渭晟
• 联系人：刘熹（liux10@ghzq.com.cn）、谢婧茹（xiejr01@ghzq.com.cn）