> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 ## 核心内容概述 本次晨会纪要由第一创业证券研究所分析师刘笑瑜发布，重点分析了近期半导体、电子元器件及消费行业的重要动态，涵盖了行业趋势、企业业绩表现、市场供需变化等内容，并对相关投资评级进行了说明。 --- ## 一、产业综合组 ### 1.1 深圳基本半导体价格调整 - **事件背景**：由于2026年以来AI、新能源汽车等新兴应用的快速发展，带动市场需求增长，行业供需关系维持紧平衡。 - **应对措施**：公司决定自2026年第三季度起对部分产品进行价格调整，部分产品价格上调幅度最高不超过25%。 - **行业前景**：国内SIC应用方案在多个领域的成本已接近或低于硅基功率器件，下游需求增长迅速，预计SIC产业链盈利情况将持续改善。 ### 1.2 SK 海力士供应紧张局面 - **行业趋势**：全球存储芯片行业正面临有史以来最严重的供应紧张，预计2027年供需缺口将达到高峰。 - **应对策略**：SK 海力士正在积极扩产，但未来多年客户需求仍将超过其生产能力。 - **市场动态**：台湾环球晶与美光签署10年长期供应协议，美光预付5亿美元资金，显示行业龙头对需求增长的信心。 ### 1.3 风华高科业绩增长 - **业绩预告**：预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.7-3.0亿元，同比增长61.84%-79.82%。 - **增长原因**： - 电子元器件行业景气度持续上行； - 主营产品（MLCC、片式电阻器、电感器）市场需求增长； - 公司聚焦高端转型和新兴市场开拓，销量及单价同比上升。 - **产品结构**：公司被动元件中非AI专用的通用规格产品占比较高，业绩增长反映电子行业整体需求较好。 --- ## 二、消费组 ### 2.1 八马茶业盈利增长 - **业绩表现**：八马茶业发布2026年上半年正面盈利预告，收入同比增长不少于30%，股东应占溢利同比增长不少于60%。 - **增长驱动**： - 加盟渠道、线上渠道及大客户渠道同步拓展； - 渠道覆盖、客户触达和品牌转化效率提升。 - **盈利改善**：利润增速高于收入增速，预计与规模效应释放、产品结构优化及费用效率提升有关，但需进一步验证毛利率、销售费用率和净利率数据。 - **行业意义**：八马茶业的业绩表现表明品牌茶企自身经营正在改善，标准化产品、供应链能力和多渠道运营能力有助于其承接更多市场份额。 --- ## 风险提示 - **市场风险**：对上述事件发展趋势的点评可能存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等因素导致不如预期的情况。 - **目标价格风险**：公司基本面变化或假设不成立可能导致目标价格无法达成。 - **投资风险**：投资需谨慎，市场有风险，投资需注意潜在不确定性。 --- ## 投资评级说明 | 评级类别 | 具体评级 | 评级定义 | |----------------|--------------|----------| | 股票投资评级 | 强烈推荐 | 股价涨幅超同期市场基准指数20%以上 | | 股票投资评级 | 审慎推荐 | 股价涨幅超同期市场基准指数5-20%之间 | | 股票投资评级 | 中性 | 股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 | | 股票投资评级 | 回避 | 股价表现弱于市场基准指数5%以上 | | 行业投资评级 | 推荐 | 行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 | | 行业投资评级 | 中性 | 行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 | | 行业投资评级 | 回避 | 行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 | --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址与联系方式 | |----------------|------------------| | 公司总部 | 深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼<br>TEL:0755-23838888<br>FAX:0755-25831718<br>P.R.China:518048<br>www.firstcapital.com.cn | | 北京办事处 | 北京市西城区广宁伯街2号金泽大厦东区16层<br>TEL:010-63197788<br>FAX:010-63197777<br>P.R.China:100140 | --- ## 重要声明 - 本报告仅供第一创业证券研究所客户使用，未经许可不得转发或传阅。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者据此进行投资决策，与本公司及作者无关。 - 本公司及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，并可能为其提供相关服务。 - 任何未经授权的使用行为均属不当，本公司保留追究法律责任的权利。