合成橡胶早报总结
核心内容概述
本报告为2026年3月5日研究中心能化团队发布的合成橡胶市场早报，涵盖**BR（丁苯橡胶）和BD（丁腈橡胶）**两大品种的市场动态、价格变化、利润情况及市场趋势分析。
BR（丁苯橡胶）市场分析
盘面数据
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 收盘价 |
13185 |
13045 |
13465 |
13530 |
13825 |
+295 |
+780 |
| 持仓量 |
37321 |
10540 |
39385 |
35513 |
32970 |
-2543 |
+22430 |
| 成交量 |
278095 |
98487 |
286143 |
285417 |
276462 |
-8955 |
+177975 |
| 仓单数量 |
27890 |
39870 |
40870 |
41140 |
41240 |
+100 |
+1370 |
| 虚实比 |
6.69 |
1.32 |
4.82 |
4.32 |
4.00 |
0 |
+3 |
- 收盘价：BR主力合约价格持续上涨，从2月3日的13185上涨至3月4日的13825，涨幅达295点，周度涨幅为780点。
- 持仓量：持仓量呈现波动，2月25日降至10540，随后逐步回升，但3月4日有所下降，周度变化为+22430。
- 成交量：成交量整体呈下降趋势，周度变化为+177975。
- 仓单数量：仓单数量持续增加，周度增长1370。
- 虚实比：虚实比持续下降，从6.69降至4.00，表明市场投机氛围减弱。
基差/月差/品种间对比
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 顺丁基差 |
-385 |
-245 |
-665 |
-480 |
-425 |
+55 |
-180 |
| 丁苯基差 |
15 |
105 |
-165 |
70 |
-125 |
-195 |
-230 |
| 02-03 |
-195 |
265 |
540 |
415 |
-140 |
-405 |
-555 |
| 03-04 |
-60 |
-75 |
-95 |
-115 |
-95 |
-20 |
-20 |
| RU-BR |
2995 |
4195 |
3780 |
3305 |
2915 |
-390 |
-1280 |
| NR-BR |
-90 |
935 |
405 |
-30 |
-290 |
-260 |
-1225 |
- 顺丁基差：基差持续走低，从-385降至-425，周度变化为-230。
- 丁苯基差：基差波动较大，从15上涨至105，随后大幅回落至-165，周度变化为-230。
- 02-03月差：月差从-195上升至540，随后回落至-140，周度变化为-555。
- 03-04月差：月差持续走低，从-60降至-95，周度变化为-20。
- RU-BR：RU与BR价差持续缩小，从2995降至2915，周度变化为-1280。
- NR-BR：NR与BR价差波动明显，从-90上涨至935，随后回落至-290，周度变化为-1225。
现货价格（内/外）
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东市场价 |
12800 |
12800 |
12800 |
13050 |
13400 |
+350 |
+600 |
| 传化市场价 |
12700 |
12800 |
12800 |
13200 |
13400 |
+200 |
+600 |
| 齐鲁出厂价 |
13000 |
13000 |
13000 |
13300 |
13400 |
+100 |
+400 |
| CFR东北亚 |
1625 |
1700 |
1725 |
1725 |
1725 |
0 |
+25 |
| CFR东南亚 |
1825 |
1850 |
1900 |
1900 |
1900 |
0 |
+50 |
- 现货价格：山东、传化、齐鲁市场价持续上涨，从12800上涨至13400，涨幅达600点。
- CFR价格：CFR东北亚和东南亚价格保持稳定，CFR东北亚价格维持在1725，CFR东南亚价格维持在1900，周度变化分别为+25和+50。
利润情况
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 现货加工利润 |
-161 |
-212 |
-314 |
-625 |
-428 |
+197 |
-216 |
| 进口利润 |
-453 |
-919 |
-1061 |
-860 |
-580 |
+280 |
+339 |
| 出口利润 |
905 |
968 |
1265 |
1091 |
851 |
-241 |
-117 |
- 现货加工利润：加工利润持续走低，从-161降至-625，随后略有回升，周度变化为-216。
- 进口利润：进口利润有所回升，从-453上涨至-580，周度变化为+339。
- 出口利润：出口利润持续下滑，从905降至851，周度变化为-117。
BD（丁腈橡胶）市场分析
现货价格（内/外）
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东市场价 |
10550 |
10600 |
10700 |
11250 |
11400 |
+150 |
+800 |
| 江苏市场价 |
10500 |
10300 |
10350 |
10950 |
11200 |
+250 |
+900 |
| 扬子出厂价 |
10500 |
10400 |
10400 |
11000 |
11300 |
+300 |
+900 |
| CFR中国 |
1270 |
1275 |
1270 |
1275 |
1320 |
+45 |
+45 |
- 现货价格：山东、江苏、扬子市场价及CFR中国价格持续上涨，从10500上涨至11400，涨幅达800点。
利润情况
| 指标 |
2/3 |
2/25 |
3/2 |
3/3 |
3/4 |
日度变化 |
周度变化 |
| 乙烯裂解利润 |
-24 |
-34 |
-81 |
-70 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 碳四抽提利润 |
3510 |
3154 |
2367 |
2795 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 丁烯氧化脱氢利润 |
1910 |
1780 |
1550 |
2080 |
2260 |
+180 |
+480 |
| 进口利润 |
381 |
232 |
358 |
884 |
732 |
-152 |
+500 |
| 出口利润 |
-949 |
-850 |
-890 |
-1383 |
-1593 |
-210 |
-743 |
| 丁苯生产利润 |
713 |
1013 |
938 |
750 |
525 |
-225 |
-488 |
| ABS生产利润 |
-480 |
-324 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| SBS生产利润 |
-1045 |
-745 |
-635 |
-800 |
-510 |
+290 |
+235 |
- 乙烯裂解利润：利润持续下滑，从-24降至-81，周度变化为#N/A。
- 碳四抽提利润：利润大幅下降，从3510降至2367，周度变化为#N/A。
- 丁烯氧化脱氢利润：利润有所回升，从1550上涨至2260，周度变化为+480。
- 进口利润：进口利润略有下降，从381降至732，周度变化为+500。
- 出口利润：出口利润持续下滑，从-949降至-1593，周度变化为-743。
- 丁苯生产利润：生产利润持续下滑，从713降至525，周度变化为-488。
- SBS生产利润：生产利润有所回升，从-800上涨至-510，周度变化为+235。
总结
- BR市场：价格持续上涨，市场投机氛围减弱，现货价格稳步上升，但加工利润走低。
- BD市场：现货价格显著上涨，但部分利润指标（如乙烯裂解、碳四抽提）下滑，出口利润持续走低，而丁烯氧化脱氢利润有所回升。
整体来看，合成橡胶市场在2026年3月初呈现上涨趋势，但部分利润指标受到压制，需关注后续供需变化及成本波动对市场的影响。
