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甲醇聚烯烃早报分析总结

甲醇

• 价格方面，现货市场呈现下行趋势，尤以华北跌幅较大。进口利润情况总体疲软。
• 市场动态显示，伊朗装置恢复进度略低于预期，叠加限气结束前的制裁问题可能缓解，均对当前甲醇走势形成压制。内地市场上涨乏力，下跌空间受限于进口幅度。
• 煤炭价格走强，但未能传导至利润端，显示成本支撑有限。

塑料

• 聚乙烯（PE）市场：两油库存维持中性，社会库存持平。基差方面，华北地区转为负值，华东则略有走弱，外盘维持稳定。进口利润小幅倒挂。
• 塑料装置检修情况与前期持平，产量有所下降。关注LL-HD转型动态及美国市场报价，新装置投产预期给市场带来压力，库存压力相对中性。

PP

• 价格方面，山东、华东、华北等地PP价格普遍下滑，基差转负，进口利润扩大。
• 库存结构上游去库，中游平稳，下游中性。供应面预计环比小幅增加，而下游订单情况平平，库存中性。
• 丙烯PDH利润承压，出口形势略有好转，但需关注装置检修情况对供应端的影响。估值上，基差转负，上游库存压力需在出口及下游需求变化中持续观察。

PVC

• 电石法成本稳，乙烯法承压，出口利润提升有限，基差维持贴水状态。
• 下游PVC企业库存累积，开工率季节性放缓，但持货意愿仍强。
• 市场方面，宏观面表现中性，需求尚不强劲，出口签约略有回落。综合利润降至-100附近，短时关注成本变化及终端订单状况。