20250930-宏源期货-甲醇日评_假期注意持仓风险_1页_278kb

甲醇市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了甲醇期货与现货价格、上游成本及下游利润情况，并结合市场资讯与交易策略，对甲醇市场进行了综合评估。

期现价格及基差分析

甲醇期货价格

• MA01：2025/9/29收盘价为2359元/吨，较2025/9/26上涨4元/吨，涨幅0.17%。
• MA05：2025/9/29收盘价为2388元/吨，较2025/9/26上涨4元/吨，涨幅0.17%。
• MA09：2025/9/29收盘价为2345元/吨，较2025/9/26上涨2元/吨，涨幅0.09%。

甲醇现货价格（日度均价）

• 太仓：2025/9/29价格为2250元/吨，较2025/9/26下跌7.50元/吨，跌幅0.33%。
• 山东：价格保持稳定，为2340元/吨。
• 广东：2025/9/29价格为2260元/吨，较2025/9/26下跌5元/吨，跌幅0.22%。
• 陕西：价格为2105元/吨，较2025/9/26上涨25元/吨，涨幅1.20%。
• 川渝、湖北、内蒙古：价格均未发生变化，保持稳定。

基差

• 太仓现货-MA：基差为-109元/吨，较2025/9/26基差-97.50元/吨，下跌11.50元/吨。

上游成本分析

煤炭现货价格

• 鄂尔多斯Q5500：价格为520元/吨，较2025/9/26下跌5元/吨，跌幅0.95%。
• 大同Q5500：价格为582.50元/吨，较2025/9/26下跌5元/吨，跌幅0.85%。
• 榆林Q6000：价格为592.50元/吨，较2025/9/26下跌12.50元/吨，跌幅2.07%。

工业天然气价格

• 呼和浩特：价格为3.21元/立方米，未发生变化。
• 重庆：价格为3.14元/立方米，未发生变化。

利润情况分析

甲醇利润

• 煤制甲醇：利润为334.80元/吨，较2025/9/26上涨6.30元/吨，涨幅1.92%。
• 天然气制甲醇：利润为-422元/吨，与前一日持平。

甲醇下游利润

• 西北MTO：利润为-58元/吨，较2025/9/26下跌17.60元/吨，跌幅43.56%。
• 华东MTO：利润为-622.57元/吨，较2025/9/26微涨0.50元/吨，涨幅0.08%。
• 醋酸：利润为566.17元/吨，较2025/9/26上涨18.06元/吨，涨幅3.29%。
• MTBE：利润为444.64元/吨，较2025/9/26上涨63.60元/吨，涨幅16.69%。
• 甲醛：利润为-262.80元/吨，与前一日持平。
• 二甲醚：利润为326元/吨，与前一日持平。

市场资讯

• 国内期价：甲醇主力MA2601在2360元/吨开盘，最终收于2359元/吨，上涨7元/吨，成交426001手，持仓869500，呈现缩量减仓态势。
• 国外资讯：东南亚一套175万吨甲醇装置正在重启恢复中，近期短时停车检修。

小结与交易策略

多空逻辑

• 当前甲醇上涨的主要阻力在于港口高库存及内地下游低利润，压制现货价格。
• 上周港口库存有所减少，但水平仍偏高，内地下游低利润未改善，短期涨价动力不足。
• 华东现货价格跌至低位，与内地价差偏低，继续走低空间有限。
• 传统下游旺季来临，伊朗可能有限气预期，后续港口库存压力或将减少。

交易建议

• 建议关注低多机会。
• 短期向上驱动有限，但存在反弹潜力。
• 假期期间面临的主要风险包括：1、油价波动；2、伊朗限气预期。

交易策略

• 关注逢低做多机会。

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• 数据来源：WIND, 卓创资讯。