> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂早报总结（2026-07-31） ## 核心内容概览 本报告为2026年7月31日油脂市场分析，由分析师王明伟发布。报告涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂品种，分析其基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期，并对近期市场利多利空因素进行总结。 --- ## 各油脂品种分析 ### 豆油 1. **基本面**： - 马棕6月产量环比增加8.1%，出口增加至120.4万吨，库存环比增加4.79%至254.41万吨。 - MPOB报告整体偏空，库存数据超预期。 - 7月马棕出口环比增加5.12%，后续进入增产季，供应压力增大。 - 国内基本面宽松，供应稳定。 2. **基差**： - 豆油现货8520，基差114，现货升水期货，偏多。 3. **库存**： - 7月3日豆油商业库存120.88万吨，环比-0.1万吨，同比+3.72%，偏空。 4. **盘面**： - 期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。 5. **主力持仓**： - 豆油主力多减，偏多。 6. **价格预期**： - 油脂价格预计震荡整理，Y2609合约在8200-8600区间震荡。 --- ### 棕榈油 1. **基本面**： - 同豆油，马棕产量、出口及库存数据均显示供应压力有所增大。 - 国内基本面宽松，供应稳定。 2. **基差**： - 棕榈油现货9280，基差-112，现货贴水期货，偏空。 3. **库存**： - 7月3日棕榈油港口库存74.14万吨，环比+6.6万吨，同比+38.55%，偏空。 4. **盘面**： - 期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多。 5. **主力持仓**： - 棕榈油主力多减，偏多。 6. **价格预期**： - 棕榈油价格预计震荡整理，P2609合约在9200-9600区间震荡。 --- ### 菜籽油 1. **基本面**： - 同豆油、棕榈油，马棕数据对整体油脂市场影响较大，国内基本面宽松。 2. **基差**： - 菜籽油现货10060，基差168，现货升水期货，偏多。 3. **库存**： - 7月3日菜籽油商业库存49.1万吨，环比+1.95万吨，同比-46.67%，偏多。 4. **盘面**： - 期价运行在20日均线下，20日均线朝上，中性。 5. **主力持仓**： - 菜籽油主力多增，偏多。 6. **价格预期**： - 菜籽油价格预计震荡整理，012609合约在9700-10100区间震荡。 --- ## 近期利多利空分析 ### 利多因素 - **美豆库销比维持4%附近**：显示供应偏紧，对豆油价格形成支撑。 - **棕榈油震颤季**：可能带来阶段性波动机会。 ### 利空因素 - **油脂价格历史偏高位**：存在回调压力。 - **国内油脂库存持续累库**：库存压力增大。 - **宏观经济偏弱**：影响油脂消费预期。 - **相关油脂产量预期较高**：供应增加可能压制价格。 --- ## 当前主要逻辑 当前油脂市场主要围绕**全球油脂基本面偏宽松**进行交易，供应端压力逐步显现，需求端则受到宏观经济及政策因素影响，整体呈现震荡整理态势。 --- ## 主要风险点 - **厄尔尼诺天气**：可能影响棕榈油主产区产量，带来价格波动风险。 --- ## 附图说明 - **豆油库存**：显示近期库存变化趋势。 - **豆粕库存**：反映豆粕市场供需情况。 - **油厂大豆压榨**：体现大豆加工对油脂供应的影响。 - **豆油表观消费**：显示国内豆油消费水平。 - **豆粕表观消费**：反映豆粕消费动态。 - **棕榈油库存**：显示棕榈油库存变化。 - **菜籽油库存**：反映菜籽油市场库存趋势。 - **菜籽库存**：显示菜籽供应情况。 - **国内油脂总库存**：综合反映油脂市场整体库存水平。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@@dyqh.info ```