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恒達科技控股有限公司（Eternity Technology Holdings Limited）总结

公司概况

恒達科技控股有限公司（股份代號：1725）是一家注册于开曼群岛的公司，其核心业务为中国EMS（电子制造服务）供应商，提供包括PCBA（印刷电路板组件）及全装配电子产品制造服务的综合解决方案。公司服务涵盖设计升级与认证、技术咨询、原材料采购、质量控制、物流交付及售后服务，客户主要分布于中国、墨西哥、美国及香港等地。

核心业务与优势

恒達科技的主要业务是为电子产品制造商、品牌拥有者、OEM及贸易公司提供一站式EMS服务。其核心竞争优势包括：

• 技术综合EMS解决方案：提供PCB装配及全电子装配服务，具备一站式制造能力。
• 强大的研发能力：公司已获得高新技术企业地位，表明其在研发方面具有竞争力。
• 自动化生产优化：通过全面优化自动化设备，提升生产效率并降低成本。

风险因素

公司面临以下主要风险：

• 客户集中风险：过往业绩显示客户集中度较高，若主要客户减少或流失，将对经营和财务状况造成重大不利影响。
• 原材料价格波动：原材料价格的变动可能影响销售成本，进而影响业务运营和盈利能力。
• 原材料供应问题：若原材料延迟交付或存在瑕疵，可能对业务运营造成重大影响。

资金用途

公司计划将所得款项用于以下方面：

• 66.9%：用于扩充产能及提升生产效率。
• 18.0%：用于租赁新厂房及升级现有仓库为智能仓库。
• 4.7%：用于招聘六名熟练研究人员，增强研发能力。
• 3.5%：用于升级企业资源规划系统及信息技术能力。
• 6.9%：用于一般营运资金。

财务摘要

项目	截至12/31日止年度
	2015年	2016年
收入	182,925	267,890
毛利	34,591	47,530
除税前溢利	18,594	26,693
年/期内溢利	13,992	22,081
市盈率（倍）	31.8 – 37.4	20.1 – 23.7

从财务数据可以看出，公司收入和利润在2015年至2017年间持续增长，但2018年4月收入有所下降，市盈率也有所降低，表明市场对其估值趋于保守。

股票发行信息

• 发行总股数：7,500万股
• 配售股数：6,750万股
• 公开发售股数：750万股
• 总股本：3.00亿股
• 价格范围：1.70 ~ 2.00港元
• 预计集资额：1.28 ~ 1.50亿港元
• 市值：5.10 ~ 6.00亿港元
• 每手买卖股数：5,000股
• 每手入场费：10,100.77港元
• 收款银行：中国银行
• 核数及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所
• 法律顾问：盛德律师事务所
• 独家保荐人：德健融资
• 联席牵头经办人：智华证券、德健证券、树熊证券、黄河证券
• 主要股东：
  • 马富军及关连人士：63.75%
  • 吕万庆：11.25%

股息政策

公司目前尚未制定任何股息政策或分派比率，意味着其利润可能更多用于再投资而非分红。

时间表

• 申请时间：2018年8月3日至2018年8月8日中午
• 预期定价日：2018年8月9日（星期四）
• 发送股票及退款日：2018年8月15日（星期三）
• 开始买卖日期：2018年8月16日（星期四）

其他信息

本报告由长雄资料研究有限公司提供，仅作参考用途。公司及报告提供者对数据的准确性或可靠性不作任何明示或暗示的保证，亦不构成任何证券或投资的要约。