> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货聚烯烃周报总结 ## 核心内容 本周华联期货发布的聚烯烃周报指出，聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场整体呈现供需双弱态势，承压震荡为主。主要受原油价格高位运行影响，成本端对价格形成支撑，但下游需求疲软导致市场成交以刚需为主。 ## 主要观点 - **库存情况**：PE生产企业库存预计由涨转跌，而PP生产企业库存小幅下降。 - **供应情况**：PE产量预期增加，但PP生产企业检修频繁，产量维持低位。 - **需求情况**：PE和PP下游各行业整体开工率处于低位，需求疲软，市场以消化前期库存为主。 - **产业链利润**：油制PE和PP利润亏损，乙烯制PE和丙烯制PP亏损缩小，PDH制PP维持亏损，煤制PP利润相对较好。 ## 关键信息 ### 1. 周度观点及策略 - **市场观点**：供需双弱，市场承压震荡。 - **期货及期权策略**：建议进行区间操作。 - **风险点**： - 原油价格走势 - 新增产能投放情况 - 下游开工率回升情况 ### 2. 产业链结构 - **PE产业链结构**： - 进口占比约29.76% - 国产占比约70.24% - 消费占比约97.52% - 出口占比约2.48% - **PP产业链结构**： - 进口占比约7.78% - 国产占比约92.21% - 消费占比约92.81% - 出口占比约7.19% ### 3. 期现市场 - **PE期货价格**：截至05月14日，价格为8686元/吨，整体呈现高位震荡趋势。 - **PP期货价格**：截至05月14日，价格为8600元/吨，走势偏弱。 - **PP单边策略**：建议做空PP，逻辑为新增产能较大且下游需求偏弱，中长期走势偏弱。 - **操作建议**：暂时观望。 ### 4. 基差分析 - **PE基差**：整体呈现震荡走势，部分时间点出现负基差。 - **PP基差**：呈现持续下跌趋势，部分时间点出现较大负基差。 ### 5. 产业链利润情况 - **PE生产利润**： - 油制PE利润亏损，且亏损幅度较大。 - 乙烯制PE利润亏损缩小，但整体仍为亏损。 - **PP生产利润**： - 油制PP利润亏损。 - PDH制PP维持亏损。 - 煤制PP利润较好，成本端有支撑。 ## 总结 整体来看，聚烯烃市场因原油价格高位和下游需求疲软，呈现供需双弱格局，市场承压震荡。PE产量预期增加，但需求未见明显回升，库存有所下降。PP产量维持低位，且利润持续亏损，建议采取做空策略。同时，需关注原油走势、新增产能投放及下游开工率回升等风险因素。