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中泰7月金股报告总结：波动放大但无下行风险

核心内容

本报告由中泰证券研究所策略研究团队发布，旨在分析7月份A股市场的走势及投资机会。报告指出，尽管7月科技板块可能面临更大的波动，但整体A股市场不存在系统性下行风险。同时，报告推荐了一系列具有投资价值的金股，涵盖多个行业，供投资者参考。

主要观点

6月A股市场回顾

• 市场走势：A股在6月月初震荡下行，随后在6月8日后企稳反弹。
• 主要指数表现：上证指数上涨1.27%，沪深300上涨2.62%，中证2000上涨1.94%，科创综指与创业板指分别上涨15.52%和8.27%。
• 成交额变化：全A日均成交额为30792亿元，环比5月减少1243亿元。
• 驱动因素：
  • 月初受流动性收紧与经济预期收敛影响，指数承压。
  • 中旬起，中东局势缓和、产业利好频发，推动指数反弹。

行业表现分析

• 科技板块：持续领涨，主要受全球AI产业景气度提升、政策支持及海外科技巨头积极信号驱动。
• 周期板块：整体偏弱，内部分化明显，部分受益于成本改善，而传统资源板块则受需求疲软影响。
• 消费板块：受内需偏弱拖累，表现低迷。
• 红利板块：与科技板块呈跷跷板效应，月初因科技估值压制而受益，后续随科技回升而走弱。

关键信息

7月市场展望

• 科技板块波动放大：预计因海外流动性调节、国内IPO冻结及中报业绩分化等因素，科技板块波动将进一步加大。
• 无系统性风险：韩国对科技ETF的限制及美联储加息预期未完全出清，但美伊协议落地后大宗商品价格稳定，国内稳增长政策持续发力，基本面支撑坚实，整体市场风险可控。

配置建议

• 把握科技主线：关注业绩确定性强的优质标的，避免业绩不及预期的个股。
• 布局上游资源：重点配置AI产业链上游资源，如有色、电力设备、新能源发电及储能等。
• 主题投资：持续跟踪厄尔尼诺事件，关注其对养殖、饲料、电力等相关板块的催化效应。

7月金股组合

风险提示

• 经济下行压力超预期
• 政策力度不及预期
• 数据更新不及时

报告信息

• 报告标题：7月金股报告——波动放大但无下行风险
• 入库日期：2026年6月26日
• 分析师：王永健
• 执业证书编号：S0740522050001
• Email：[email protected]