> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液化气市场总结（2026年2月下半月） ## 核心内容 2026年2月下半月，中国液化气市场呈现现货价格涨跌互现、内外盘延续分化的格局。外盘丙烷和丁烷价格相对坚挺，而内盘价格则受到多种因素制约，整体表现较为平淡。 ## 主要观点 - **现货价格**：各地区液化气现货价格存在差异，山东、东北、华北、华东、沿江、西北和华南市场价格范围分别为4460-4510元/吨、3910-4050元/吨、4300-4430元/吨、4220-4310元/吨、4620-5030元/吨、4250-4400元/吨、4790-4870元/吨。 - **外盘价格**：外盘丙烷和丁烷价格分别上涨18美元/吨和17美元/吨，折合人民币后丙烷上涨139元/吨，丁烷上涨132元/吨。 - **市场表现**：尽管消息面利好及下游需求向好，但国内现货价格涨跌互现，整体交投氛围良好，但上涨动力不足。 - **价格倒挂**：醚后碳四与民用气价格倒挂对PG盘面形成压制。 - **主力合约切换**：主力合约切换至03合约后，仓单集中注销的压力增加，市场存在一定波动风险。 - **中期展望**：海外供应增长趋势延续，中东和美国供应均有回升空间，全球市场仍处于供过于求状态，内生性上行驱动有限。 - **潜在风险**：伊朗地缘局势升级可能导致LPG供应断供，从而对国内市场造成影响，是盘面潜在的上行风险因素。 ## 关键信息 ### 现货价格分布 | 地区 | 现货价格（元/吨） | |------|------------------| | 山东 | 4460-4510 | | 东北 | 3910-4050 | | 华北 | 4300-4430 | | 华东 | 4220-4310 | | 沿江 | 4620-5030 | | 西北 | 4250-4400 | | 华南 | 4790-4870 | ### 外盘价格变化 | 品种 | 外盘价格（美元/吨） | 涨跌幅（美元/吨） | 折合人民币价格（元/吨） | 涨跌幅（元/吨） | |------|---------------------|------------------|--------------------------|----------------| | 丙烷 | 628 | +18 | 4841 | +139 | | 丁烷 | 618 | +17 | 4764 | +132 | ### 市场策略 - **单边策略**：中性，短期以观望为主。 - **跨期策略**：无。 - **跨品种策略**：无。 - **期现策略**：无。 - **期权策略**：无。 ## 风险提示 市场面临以下风险因素： - 油价波动 - 宏观政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 本报告附有以下图表，用于辅助分析： - 图1-图6：各地区民用液化气现货价格 - 图7-图12：各地区醚后碳四现货价格 - 图13-图18：PG期货相关数据（主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量） ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 联系人信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于华泰期货研究院认为可靠的、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，可能随时间变化而调整。投资者不应依赖本报告取代独立判断，本公司及作者对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。