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申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（20260403）

核心内容概览

本报告聚焦于原油和甲醇两大期货品种，结合期货市场与现货市场的最新数据，分析其价格走势、市场动态及未来趋势。

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期货市场分析

价格走势

• SC近月：前日收盘价为653.8元，较前2日收盘价下跌11.40%。
• SC次月：前日收盘价为640.6元，下跌13.50%。
• WTI近月：前日收盘价为98.91美元，下跌2.61%。
• WTI次月：前日收盘价为0.00美元，下跌100.00%。
• Brent近月：前日收盘价为118.31美元，上涨3.43%。
• Brent次月：前日收盘价为103.53美元，下跌4.92%。

成交量与持仓量

• SC近月成交量为150,389手，持仓量为50,690手，环比增加48,468手。
• SC次月成交量为48,261手，持仓量为28,595手，环比减少20,620手。
• WTI近月成交量为473,545手，持仓量为278,121手，环比减少7,480手。
• WTI次月成交量为232,944手，持仓量为226,680手，环比增加6,188手。
• Brent近月成交量为18,802手，持仓量为686,863手，环比减少686,863手。
• Brent次月成交量为613,690手，持仓量为686,863手，环比减少686,863手。

价差分析

• SC近月-SC次月：现值为13.2元，较前值-2.7元有所扩大。
• SC次月-SC次次月：现值为640.6元，较前值450.6元显著扩大。
• SC近月-WTI近月：现值为-27.3元，较前值38.5元缩小。
• SC近月-BRENT近月：现值为-160.9元，较前值-49.8元缩小。
• WTI近月-WTI次月：现值为681.85元，较前值58.87元扩大。
• Brent近月-Brent次月：现值为14.78元，较前值5.50元扩大。

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现货市场分析

国际市场

• OPEC-揽子原油价格：现值为110.63美元，较前值123.21美元下跌。
• 布伦特DTD：现值为128.69美元，环比下跌。
• 俄罗斯ESPD：现值为100.12美元，环比下跌。
• 阿曼：现值为109.12美元，环比下跌。
• 迪拜：现值为109.11美元，环比下跌。
• 辛塔：现值为102.28美元，环比下跌。

国内市场

• 大庆原油：现值为98.88元，环比下跌。
• 胜利原油：现值为98.58元，环比下跌。
• 中国汽车批发价指数：现值为10,359元/吨，环比微降。
• 中国柴油批发价指数：现值为9,020元/吨，环比微降。
• FOB石脑油（新加坡）：现值为136.71美元，环比下跌。
• 航空煤油出厂价：现值为9,802元/吨，环比上涨。

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评论及策略

原油

• 市场动态：特朗普关于伊朗的言论曾引发国际油价短期上涨，但随后因市场担忧冲突持续而急跌。
• 供应端：美国钻井平台数量在三周内首次增加，显示潜在供应增长。
• OPEC+会议：4月5日将召开第65次JMMC会议，讨论是否增产及增产方式，面临霍尔木兹海峡封锁和波斯湾设施受损的挑战。
• 策略建议：需关注OPEC+会议结果及地缘政治风险，短期价格波动较大，建议谨慎操作。

甲醇

• 价格走势：甲醇夜盘上涨1.45%。
• 开工负荷：国内煤制烯烃装置平均开工负荷为84.9%，环比上升1.13%；整体开工负荷为79.46%，环比下降0.01个百分点，但同比提升6.61个百分点。
• 库存情况：沿海甲醇库存为116.13万吨，较3月26日下降5.35%，但仍处于历史中高位置。
• 进口预期：预计4月3日至19日中国进口船货到港量为48.37万-49万吨。
• 策略建议：出口船货增多叠加刚需提货，库存下降趋势延续，短期甲醇价格或受支撑，建议关注库存变化及进口节奏。

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风险提示

• 市场风险：国际原油价格受地缘政治、供需变化等因素影响较大，存在较大波动性。
• 研究局限性：报告数据来源于第三方，分析结论仅供参考，不构成投资建议。
• 政策风险：OPEC+会议可能对原油市场产生重大影响，需密切关注政策动向。
• 宏观经济风险：全球经济形势、能源需求变化等宏观因素可能影响价格走势。

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免责声明

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