20251118-建信期货-每日报告_7页_1mb

总结

1. 市场回顾与操作建议

• 国债期货全线收涨，主要由于A股走弱和央行超额续作6个月买断式逆回购提振债市情绪。短券因税期影响略受压制，但整体表现强劲。关键数据包括TL2512上涨0.38%，T2512上涨0.095%，TF2512上涨0.055%。操作建议：债市利空已基本释放，进入利多累积阶段，建议把握逢低布局机会，特别是长端品种优于短端。

2. 政策与经济展望

• 经济基本面疲软：6月以来经济指标持续走弱，出口和内需均不佳，基本面压力大。政策方面，宽货币配合宽财政加码，国债买卖重启带来买盘需求，宽松预期升温，不确定因素包括基金销售费率新规可能引发的抛售、股市波动和政府债供给超预期。

3. 风险因素

• 主要风险包括：股债跷板效应、政府债供给增加、经济数据公告后的市场反应。债市整体环境改善，底部有支撑，但需警惕短期税期扰动。

4. 行业要闻摘要

• 国内新闻：国务院常务会议强调“十五五”规划中战略性产业开发；财政部解读政策，突出赤字率调整和消费提振。外交部回应G20会议，无日领导人会谈安排。
• 国际新闻：欧洲央行副行长称不确定性缓解，通胀收敛可能，继续强化银行监管。

5. 数据概览

• 报告包含国债期货主力合约走势、跨期和跨品种价差数据、货币市场指标如SHIBOR和回购利率、利率互换定盘曲线。数据来源均为Wind，用于支持市场分析。