> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建材行业 7 月月报总结 ## 核心内容概览 2026年7月建材行业整体表现承压，但部分细分领域如电子纱、消费建材等展现出较强增长潜力。行业正经历从传统向高端新材料的转型升级，同时面临供需结构优化与政策驱动带来的机遇与挑战。 ## 主要观点 ### 1. 玻璃纤维 - **粗纱市场疲弱**：7月粗纱市场供需偏弱，价格承压，部分企业报价回落。 - **电子纱涨价态势强劲**：电子纱/布价格持续上涨，供需关系仍处于供不应求状态，企业基本处于零库存状态，短期涨价趋势有望延续。 - **投资建议**：建议关注具备电子纱产能布局的龙头企业，如中国巨石、宏和科技、中材科技。 ### 2. 水泥 - **需求疲弱**：7月水泥市场需求季节性低迷，全国水泥均价处于历史底部。 - **供给压力凸显**：熟料停窑率不及预期，库存持续攀升，供给端压力较大。 - **投资建议**：建议关注具备海外产能布局的水泥企业，如华新建材、上峰材料、海螺水泥。 ### 3. 消费建材 - **短期承压**：房地产销售下行抑制家装建材需求，但中长期“好房子”建设与城市更新将带动高品质绿色建材需求。 - **龙头价值凸显**：具备品牌优势与渠道布局的龙头企业有望受益，市场集中度向龙头集中。 - **投资建议**：建议关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝等公司。 ### 4. 浮法玻璃 - **需求疲软**：受季节性因素及地产终端需求缩量影响，浮法玻璃价格继续探底。 - **库存压力大**：企业库存维持在高位，去库压力较大，预计8月价格进一步下降，但降幅或将收窄。 - **投资建议**：建议关注旗滨集团。 ## 关键信息 ### 行业趋势 - 建材行业正在加速转型升级，从传统建材向高端新材料发展。 - “十五五”规划推动传统建材行业化解结构性矛盾，提升高端新材料产业竞争力。 - 新兴市场如AI算力、新能源、城市更新等成为建材需求增长的新引擎。 ### 供给与需求分析 - **供给端**：多数建材子行业面临产能过剩问题，部分企业通过“反内卷”政策优化产能，减少低效产能。 - **需求端**：传统建材需求疲软，但新兴领域如风电、光伏、绿色建筑等需求强劲，推动部分细分市场增长。 ### 估值与盈利预测 - 7月建材行业整体表现不佳，但部分细分板块如玻纤、消费建材等具备成长性。 - 部分企业盈利预期提升，估值逻辑向新材料成长方向切换，未来有望修复。 ### 行业景气指数 - 2026年7月建材工业景气指数回落至非景气区间，市场整体呈季节性走弱。 - 2026年全年建材工业景气指数预计回升至景气区间，行业有望逐步复苏。 ## 投资建议 - **玻璃纤维**：关注中国巨石、宏和科技、中材科技。 - **水泥**：关注华新建材、上峰材料、海螺水泥。 - **消费建材**：关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。 - **浮法玻璃**：关注旗滨集团。 ## 风险提示 1. **原材料价格波动**：如石灰石、纯碱等价格大幅波动，将影响企业毛利率。 2. **下游需求不及预期**：房地产、基建、风电等下游领域需求回升不及预期，将拖累建材市场需求。 3. **新增产能超预期**：玻纤等子行业新增产能释放过快，可能加剧供需矛盾。 4. **政策推进不及预期**：如“反内卷”政策或节能降碳政策推进效果不佳，可能影响行业供需结构优化。 ## 重点公司盈利预测与估值（部分） | 股票代码 | 公司名称 | 2025A EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | |----------|------------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------| | 600176.SH | 中国巨石 | 0.82 | 1.75 | 1.89 | 47.90 | 22.45 | 20.78 | | 600801.SH | 华新建材 | 1.37 | 1.78 | 2.09 | 16.01 | 12.32 | 10.49 | | 002271.SZ | 东方雨虹 | 0.05 | 0.68 | 0.93 | 236.20 | 17.37 | 12.70 | ## 行业展望 - 建材行业整体处于转型升级关键期，政策支持与市场需求变化将推动行业向高质量发展。 - 新兴材料如电子纱、高性能玻纤等具备较强成长性，有望带动板块估值修复。 - “反内卷”政策持续落地，行业盈利修复确定性提升，市场集中度进一步向龙头企业靠拢。 ## 总结 2026年7月，建材行业整体承压，但部分细分领域如电子纱、消费建材等表现出较强增长动力。随着“十五五”规划推进，行业将加速向高端新材料转型，政策支持与新兴市场拓展为行业带来新的发展机遇。建议投资者关注具备技术优势、产能布局及政策受益的龙头企业。