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甲醇早报总结（2025年1月10日）

市场概况

当前甲醇市场表现分化，港口较强而内地偏弱。海外开工率低导致进口缩量，是支撑期现偏强的主要逻辑。内地方面，年末上游工厂库存维持低水平，常规出货及年前排库需求仍在，但鲁北消费市场原料库存高位，运费上涨，产区企业利润尚可，不排除短期小幅让利出货。

关键数据

1. 基差情况：江苏甲醇现货价2680元/吨，05合约基差91，现货升水期货，偏多因素。

2. 库存数据：

   • 截至2025年1月9日，华东、华南港口甲醇社会库存总量7570万吨，较上周同期下降793万吨。
   • 沿海地区可流通货源4288万吨，降649万吨，偏空因素。

3. 盘面：20日线向上，价格仍在均线系统下方，中性。

4. 主力持仓：主力持仓净多，多头仓位增加，偏多。

多空因素分析

利多因素：

• 部分装置停车或计划停车，如陕西黑猫、陕西黄陵。
• 上游工厂库存仍处低位。
• 伊朗甲醇开工率低，能源危机限制进口。
• 港口延续去库预期，正套介入需求增强。
• 港口烯烃企业外采甲醇增加。

利空因素：

• 部分前期停车装置计划重启，如四川玖源。
• 港口烯烃企业12月底至1月初有停工预期。
• 多数下游产品利润不佳，成本转嫁能力差。
• 季节性因素导致上游工厂维持低库存，出货积极。

观点：预计短期甲醇市场震荡整理为主，建议在2550-2610区间操作。

综上所述，甲醇短期内以震荡整理为主，以上关键信息为投资者提供参考。