> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 - 2026年5月20日 ## 核心内容概述 本报告提供了2026年5月20日棉花市场的综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键信息，同时附带涤纶短纤价格、进口到港报价、仓单情况和工业库存等数据。 --- ## 主要观点 ### 市场基本面 - **2026年全国植棉面积**预计为4306.6万亩，同比下降3.9%。 - **ICAC 5月预测**：2026/27年度全球棉花消费2520万吨，产量2590万吨。 - **USDA 5月报告**：2025/26年度全球棉花产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。 - **4月中国纺织品服装出口**240.6亿美元，同比下降0.5%。 - **4月中国棉花进口**17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。 - **农村部预测**：2026/27年度中国棉花产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。 ### 基差与盘面 - **现货3128b全国均价**为17602元/吨，基差为1442（09合约），升水期货。 - **20日均线**向上，K线在20日均线下方，走势中性。 - **主力持仓**偏多，净持仓多减，趋势偏多。 - **市场预期**：美棉高位震荡，国内进入消费淡季，主力09合约可能在16000-16500区间震荡。 ### 供需平衡 - **全球棉花供需平衡表**显示，2026/27年度全球产量2590.81万吨，消费量2520万吨，期初库存1730万吨，期末库存1795.01万吨，库存消费比为71.2%。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - **代替品化纤价格走高**。 - **化肥价格上涨**，导致种植成本增加。 - **对美出口关税有所降低**。 - **中美关系有所缓和**。 - **美国主产区干旱**。 ### 利空因素 - **地区冲突**导致贸易不稳定。 - **国内进入消费淡季**。 --- ## 价格与库存数据 ### 棉花现货市场价 - **3128B新疆产市场价**：17602元/吨（最新日期：20260515）。 ### 涤纶短纤价格 - 2026年5月12日价格为8,500元/吨。 ### 进口到港报价 - **2026年5月12日**： - 棉花进口（M1-1/8）：19,500元/吨 - 强力28（澳大利亚产）：18,500元/吨 - 青岛港市场价：18,000元/吨 ### 工业库存 - **2026年4月30日**，工业库存数据未明确给出，但近期中国内地棉花库存为61.05万吨（2026年5月17日）。 ### 商业库存 - **2026年5月8日**，中国商业库存数据未明确给出。 --- ## 图表与数据说明 - **基差图**：展示棉花09合约基差情况。 - **价差图**：显示棉花05-09价差变化。 - **仓单图**：展示棉花仓单变化趋势。 - **进口数量**：2026年5月中国棉花进口量为21万吨，棉纱进口量为135万吨。 - **开工率**：2026年中国纯棉纱开工率和织布厂开机率均维持在43%左右。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料和实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证。 - 报告内容不应取代个人的独立判断，使用报告内容产生的任何损失，大越期货不承担责任。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info