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铁矿石市场周报分析

核心要点：

1. 价格与进口利润：

• 主要铁矿石品种进口利润全线收缩，进口利润同比和环比跌幅均超50%，其中卡粉进口利润降至-400元/湿吨。
• 各类粉矿现货价格一周环比均下滑超20%，如纽曼粉、麦克粉分别下跌21%和22%。
• 普氏62指数周环比下降逾46美元/干吨，创近15个月新低。

2. 基差与价差走势：外盘主力合约基差扩至50-250元左右，内外盘价差扩大至100-300元/干吨。PB粉与超特粉价差周二跌至-10元/吨，反映当下市场结构松动。

3. 运费成本变化：澳洲-青岛运费已跌至近三个月低点，港口总成本压力加剧；巴西出口铁路运费虽有上涨，但增量空间不大，需警惕成本端向终端的传导。

4. 区域与品种差异：

• 新西兰粉矿维持高溢价水平，在现货端提升企业议价空间。
• 中美进口利润的对比变化，波动加剧，南宁料进口利润差缩至0元。

5. 供需边际变化：内矿发货量未达预期，国内供应短期承压；库存结构优化，随着到港钢价稳定的，钢厂心态从观望转强，对中低品矿需求略有回升，但进口矿整体仍未改善。

总结结论：
当前市场表现较差，多数品种步入下行通道，进口利润大幅回落加剧港口库存调整压力，短期缺少突破趋势。建议关注需求拐点、包税成本端迹象以及政策风险，投资需谨慎。