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原油早报总结（宝城期货，2025-11-20）

报告概述

• 报告日期：2025-11-20
• 分析品种：原油（SC合约2601）

核心观点

• 日内观点：偏弱运行
• 中期观点：震荡
• 总体判断：原油市场在供应过剩和地缘因素博弈中偏弱，短期内可能受欧洲柴油价格反弹影响，但中期呈震荡格局。

关键逻辑

• OPEC季度报告显示全球油市日过剩50万桶，供应宽松预期增强，压制油价。
• 地缘因素短期提振油价，但市场消化利好后，供应过剩压力重现。
• 日内偏弱由跌幅大于1%定义； midterm震荡源于供需和情绪的平衡变化。