> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏工科技（301662）2026年中报点评总结 ## 核心内容概述 宏工科技在2026年上半年展现出强劲的业绩增长和显著的全球化布局进展。尽管Q2利润环比承压，但整体来看，公司实现了营收和净利润的双增长，同时在锂电设备、固态电池技术及海外业务拓展方面取得突破性进展。 ## 主要观点 - **业绩表现**： 2026年H1公司营收达到9.6亿元，同比增长27%，归母净利润为0.94亿元，同比增长75%。尽管Q2营收环比下降2%，但利润增长显著，主要得益于订单增长和成本控制优化。 - **锂电业务亮眼**： 锂电池产线及设备收入8.47亿元，同比增长23%，尽管毛利率略有下降，但其新增订单约32亿元，显示出强劲的市场需求。公司还在韩国建立了本地化售后网络，标志着海外业务的实质性突破。 - **全球化布局加速**： 2026年H1海外业务收入2.10亿元，同比增长5552%，这得益于公司首单海外模块化总包项目的落地，以及海外市场的持续拓展。 - **技术突破与产品拓展**： 公司在固态电池领域取得重要进展，与客户联合在国内率先落地硫化物固态电池实验线，并研发了多项专用设备，如混合均质一体机、干法研磨机等。此外，公司积极拓展非新能源领域，如食药化塑、有色金属、MLCC、改性材料等，以分散行业周期风险。 - **现金流改善与研发投入增加**： 2026年H1经营性净现金流为1.42亿元，同比增长163%，其中Q2净现金流达2.70亿元，显示公司运营效率提升。研发投入持续加码，Q2研发费用为0.58亿元，同比增长显著，为未来技术升级和产品创新奠定基础。 ## 关键信息 ### 财务预测与估值 | 年份 | 营业总收入（亿元） | 同比增长率 | 归母净利润（亿元） | 同比增长率 | EPS（元/股） | P/E（倍） | |------|---------------------|------------|---------------------|------------|-------------|-----------| | 2024A | 20.90 | -34.64% | 20.78 | -34.03% | 1.79 | 42.50 | | 2025A | 20.32 | -2.82% | 5.99 | -71.18% | 0.52 | 147.47 | | 2026E | 29.30 | +44.23% | 22.23 | +271.31% | 1.92 | 39.72 | | 2027E | 38.30 | +30.73% | 34.54 | +55.35% | 2.98 | 25.57 | | 2028E | 46.76 | +22.09% | 45.31 | +31.20% | 3.91 | 19.49 | ### 财务指标 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 毛利率 | 21.38% | 22.78% | 23.00% | 23.29% | | 归母净利率 | 2.95% | 7.59% | 9.02% | 9.69% | | ROE-摊薄 | 4.06% | 14.66% | 21.79% | 27.05% | | ROIC | 3.41% | 11.17% | 17.10% | 21.59% | | 资产负债率 | 68.37% | 71.92% | 76.11% | 77.85% | | P/B（倍） | 4.13 | 5.82 | 5.57 | 5.27 | ### 业务亮点 - **锂电板块**： 2026年H1锂电板块新增订单约32亿元，海外业务收入增长显著，达到2.10亿元，同比增长5552%。 - **固态电池实验线**： 公司与客户联合在国内率先落地硫化物固态电池实验线，采用湿法工艺，并开发了多项配套设备。 - **非新能源业务拓展**： 在食药化塑领域新增订单1.17亿元，并布局有色金属、MLCC、改性材料等新兴赛道，以增强抗周期能力。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 新产品验证进展不及预期 ## 投资评级 - **投资建议**：维持“买入”评级 - **预期涨幅**：未来6个月内个股涨跌幅相对基准预期在15%以上 ## 总结 宏工科技在2026年上半年实现了业绩和订单的双增长，特别是在锂电设备和全球化布局方面取得突破。公司通过技术升级和产品拓展，增强了市场竞争力和抗风险能力。尽管Q2利润环比承压，但整体表现符合预期，未来盈利预测乐观，估值逐步下降，显示市场对其长期发展潜力的认可。