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港股市场总结

一、核心内容概述

本文档总结了2021年7月16日至19日期间港股市场的指数表现、重要新闻、市场评论及研究报告，同时涉及中国电信回A进程及相关的风险提示。

二、港股市场指数与数据

• 恒生指数下跌1.84%，受科技股和恒大系拖累。
• 国企指数下跌1.91%，表现略弱于恒生指数。
• 红筹指数下跌0.93%，跌幅最小。

三、主要市场要闻

宏观要闻

• 中国电信回A进程加快：拟于7月22日上会，发行不超过1209亿股，募集544亿元，用于5G产业互联网、云网融合等项目。
• 中报业绩预告超预期：上半年营收预计增长11%-13.5%，净利润增长26%-28%，盈利能力显著提升。

公司要闻

• 邮储银行参与全国碳市场建设：联合金融机构发布碳中和倡议，签署战略合作协议。
• 国控星鲨亮相CBME孕婴童展：展示母婴系列产品，推动品牌曝光。

四、市场评论

• 港股三大指数集体大跌：科技股、恒大系、教育股等板块表现疲软。
• 外资态度转变：6月以来南向资金减持科网股，但未进一步减持港股资产，反而本地资金增持。
• 科技股受压：快手、美团、阿里巴巴、百度、腾讯等均出现较大跌幅。
• 部分板块表现活跃：医美、医药、电信、航空等板块上涨。

五、研究报告摘要

• 花旗维持申洲国际“买入”评级：目标价微降至200港元，动态市盈率1.6倍。
• 盈利预测调整：公司上半年盈利增长1.1%至25.4亿元，收入增长8%至110.52亿元。
• 预计下半年盈利增长：核心盈利预计增长14%至36亿元，纯利增长45%至37.6亿元。

六、中国电信回A背景

• 回A时间短：从宣布回A到确定上会仅用时4个月。
• H股表现：回A后H股上涨近20%。
• 募资用途：主要用于5G产业互联网、云网融合等项目。
• 业绩表现：2021年上半年营收预计增长11%-13.5%，净利润增长26%-28%，盈利能力显著增强。
• 5G用户规模：截至2020年底，5G套餐用户达8,650万户，渗透率24.6%，行业第一。
• 美国退市影响：纽交所已启动退市程序，对公司流动性及股价造成不利影响，存在进一步风险。

七、风险提示

• 中国电信提示美国存托股份退市可能对流动性及H股价格造成不利影响。
• 公司无法保证后续不会出现不利行动。

八、总结

近期港股市场整体表现疲软，科技股与恒大系拖累大盘。中国电信回A进程加速，预计募集544亿元用于5G和云网融合项目，其上半年业绩表现超预期，显示出较强的盈利能力。尽管面临美国退市带来的流动性风险，但公司仍受到市场关注。花旗对申洲国际维持“买入”评级，预计下半年盈利将显著增长。整体来看，港股市场在政策与行业变化中仍存在结构性机会。