20260506-大越期货-碳酸锂期货月报_供给持续博弈_储能支撑稳固_17页_1mb

碳酸锂期货月报总结

核心内容概述

本报告对2026年4月碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖行情回顾、基本面分析、供需格局及免责声明等部分。核心内容包括供给端成本上升、产量恢复、需求端动力电池和储能设备的支撑作用，以及整体供需格局的紧平衡状态。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量恢复：4月内锂辉石和锂云母产量环比增长，锂辉石产量增长28.17%，锂云母增长10.80%，整体供给稳中有升。
• 成本支撑：矿石端成本受津巴布韦锂矿出口管制及澳大利亚矿山供给短缺影响，持续上升。锂辉石成本增至17.6万元/吨，锂云母成本恢复至16.7万元/吨，盐湖提锂成本最低，仍具盈利空间。
• 进口变化：碳酸锂进口依赖智利，3月进口量环比增长19.15%，占比上升至61.04%。但澳大利亚锂辉石进口因柴油短缺预计减少。
• 库存情况：交易所库存处于历史偏高水平，企业库存略有累库，氢氧化锂库存也有所反弹，但去库速度较慢。

2. 需求端分析

• 动力电池需求：4月动力电池排产有所增加，装车需求受终端复苏影响，支撑持续增强，但增长速度放缓，库销比维持高位。
• 储能需求：储能设备中标价格和订单规模上行，库销比处于偏低水平，库存压力低于往年，对碳酸锂需求形成较强支撑。
• 新能源车产销：3月产量环比增长77.38%，销量下降19.15%，出口量增长31.56%。经销商库存有所增加，但预计5月库存压力将缓解，需求或将强化。

3. 供需格局

• 碳酸锂供需：4月供需格局改善为紧平衡，供需差持续缩小，预计年内持续改善。上游供给增长持稳，下游需求维持高位，成本端扰动可能影响盘面价格。
• 氢氧化锂供需：产能增长趋缓，下游需求稳定，出口利润亏损修复，但转化渠道受限，价格面临下行压力。

关键信息

• 价格走势：碳酸锂主力合约4月震荡向上，月内涨幅达17.44%，基差走负并逐渐走阔。
• 库存变化：4月碳酸锂库存小幅累库，氢氧化锂库存反弹但去库缓慢。
• 成本利润：除盐湖提锂外，其他生产方式成本利润倒挂，锂云母加工成本有所反弹，略有盈利。
• 未来预期：预计5月新能源车需求持续复苏，储能设备需求强劲，对碳酸锂价格形成支撑；矿石端成本扰动及宏观事件或导致盘面价格宽幅震荡。

结论

总体来看，碳酸锂市场在供给端成本上升与产量恢复、需求端动力电池及储能设备支撑下，短期内盘面价格或持续偏强震荡。随着供需格局的持续改善，市场有望维持紧平衡状态，但需关注矿石端供给扰动及宏观环境变化对价格的影响。

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