> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院：2026年3月11日油脂及粕类市场分析总结 ## 核心内容 2026年3月10日，油脂及粕类市场受国际原油价格下跌影响，整体走弱。市场情绪受美伊冲突缓解及G7抛售原油储备预期影响，出现明显回调。豆油、棕榈油、菜油均出现不同程度下跌，豆粕与菜粕也同步下行。国内库存数据及现货价格波动进一步反映市场供需关系变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **油脂板块**：受国际原油暴跌影响，植物油集体回落，豆油、棕榈油、菜油主力及次主力合约均出现2%以上的跌幅。 - **粕类板块**：豆粕与菜粕跟随性下跌，主力合约跌幅在0.73%-1.27%之间。 - **整体趋势**：市场情绪降温，行情波动加剧，但整体上涨趋势未改，跳空缺口回补后仍有上涨预期。 ### 2. 国际原油影响 - 美国总统特朗普表示将快速结束对伊军事行动，缓解市场对供应中断的担忧，国际原油期货暴跌。 - G7国家考虑抛售原油储备以稳定价格，进一步压低油价。 - 美国生物燃料政策预期增强，可能提振豆油等原料需求。 ### 3. 供应与库存 - **国际供应**：马来西亚2月棕榈油库存减少，产量及出口环比下降；印度锁定大量豆油采购，短期支撑需求。 - **国内库存**：国内三大食用油库存周度增加，但同比仍处于下降趋势。豆油库存环比下降，棕榈油库存大幅增加，菜油库存亦有上升。 - **粕类供应**：国内豆粕库存小幅下降，但合同量大幅增加；菜粕库存稳定，合同量维持不变。 ### 4. 现货与基差 - **豆油**：张家港现货均价8770元/吨，环比下跌450元/吨；基差326元/吨，环比下跌222元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9430元/吨，环比下跌400元/吨；基差-32元/吨，环比下跌142元/吨。 - **豆粕**：现货报价3229元/吨，环比下跌93元/吨；基差报价3235元/吨，环比下跌1元/吨。 - **菜粕**：现货报价2593元/吨，环比下跌77元/吨；基差报价2473元/吨，环比下跌46元/吨。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场逻辑 - **外盘影响**：美伊冲突缓解，国际油价回落，带动油脂及粕类价格下跌。 - **供应面**：国内豆油库存维持高位，棕榈油库存增加，菜油库存波动较大。 - **需求面**：印度采购计划支撑豆油需求，但贸易商观望情绪浓厚，采购意愿不足。 - **成本面**：大豆到港成本有所波动，美湾与巴西船期成本差异明显，影响市场预期。 ### 2. 榨利与成本 - **美豆榨利**：4月盘面榨利-443元/吨，现货榨利-161元/吨。 - **巴西豆榨利**：4月盘面榨利48元/吨，现货榨利329元/吨。 - **油菜籽成本**：4月船期油菜籽到港成本上涨，影响菜粕市场。 ### 3. 风险提示 - 中东局势可能反复，若冲突升级，油脂价格或面临上冲风险。 - 美国生物燃料政策或提振豆油需求，但需关注实际执行情况。 - 进口成本上升可能限制盘面跌幅，影响市场走势。 --- ## 交易策略 ### 1. 油脂板块 - **多单持有**：油脂低位已有多单继续持有。 - **新多单介入**：缺口回补后可少量介入新多单。 - **压力位与支撑位**： - Y2605：压力位9300，支撑位8048 - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - P2605：压力位10000，支撑位8776 - P2609：压力位10000，支撑位8710 - 012605：压力位12000，支撑位9212 - 012609：压力位12000，支撑位9180 ### 2. 粕类板块 - **前期多单离场**：等待回调后的再度买入机会。 - **压力位与支撑位**： - M2605：压力位3278，支撑位2710 - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2509：压力位3200，支撑位2833 - RM2605：压力位2600，支撑位2220 - RM2607：压力位2530，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 --- ## 重要事项 - 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性或完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。 - 报告版权属格林大华期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。