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纯碱早报总结（2023年3月31日）

核心内容概述

本报告由银河期货能化投资研究部研究员李轩怡发布，聚焦于纯碱市场近期的供需变化、价格走势及交易策略。报告从期货市场、现货市场及重要资讯三个维度对纯碱市场进行了分析，指出当前市场整体处于震荡状态，供需关系呈现复杂变化，市场情绪偏弱。

市场情况

期货市场

• 纯碱主力09合约：昨日震荡运行，收盘价2466元/吨，较前一交易日上涨0.57%。
• 夜盘走势：收于2447元/吨，下跌0.77%。
• 价差变化：
  • 05-09合约价差缩小至351元，跌幅为3.04%。
  • 09-01合约价差扩大至450元，涨幅为2.74%。

现货市场

• 重碱均价：3064元/吨，无变化。
• 轻碱均价：2769元/吨，无变化。
• 轻重碱价差：295元，无变化。
• 沙河重碱价格：维持在3000元/吨。
• 华东轻碱价格：维持在2700元/吨。

重要资讯

• 浮法玻璃库存：截至2023年3月30日，全国浮法玻璃样本企业总库存为6427.5万重箱，环比下降6.82%，同比增加1.56%。
• 库存天数：折合库存天数为28.8天，较上期减少2天。
• 产销情况：本周生产企业平均产销率为115%，出货顺畅，多数地区库存显著削减，整体去库幅度较上周有所扩大。

交易策略分析

供给端

• 开工率：本周升至93.78%，环比增加1.36%。
• 产量：增至62.66万吨，环比增长1.48%。
• 厂家库存：为25.23万吨，环比下降1.89%，轻碱和重碱库存均有所减少。
• 社会库存：小幅下降，显示市场供应端压力有所缓解。

需求端

• 表观需求：本周为64.55万吨，环比增长3.15%。
• 轻碱需求增长显著：轻碱表需增幅较大，反映下游对轻碱的需求较为强劲。
• 企业待发订单：为12天，环比减少3天，表明企业备货意愿有所下降。
• 玻璃厂动态：本周有两条浮法产线冷修，本月有三条产线点火延迟，显示玻璃行业存在一定的调整压力。

市场情绪与展望

• 玻璃厂原材料库存：处于16天低位，纯碱价格面临阴跌压力。
• 降价预期增强：市场情绪偏弱，预计短期内纯碱价格将继续承压。
• 价格支撑：纯碱低库存对价格形成一定支撑，不建议追空。
• 短期走势：预计短期市场以宽幅震荡为主，建议投资者谨慎操作。

风险提示与免责声明

• 报告仅作市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于研究员独立研究，不保证准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不依赖报告内容进行投资决策。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。

联系方式

• 研究员：李轩怡

• 期货从业证号：F3065475

• 投资咨询证号：Z0017191

• 电话：13269233579

• 邮箱：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn

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