> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月14日 宏观市场周报总结 ## 核心内容概述 本周宏观市场整体呈现震荡格局，主要受中美通胀数据、地缘政治风险及货币政策影响。国内经济数据温和，A股市场涨跌不一，中小盘股表现优于大盘蓝筹股。美伊局势持续紧张，支撑美元指数，但美联储内部对加息态度分化。央行通过逆回购操作维持流动性，同时推动货币政策框架改革。多个热点城市出台房地产提振政策，助力稳定市场预期。AI基建投资加速，推动经济增长与通胀预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 股票市场 - **A股表现分化**：主要指数涨跌不一，中小盘股优于大盘蓝筹股。 - **期指走势**：沪深300股指期货下跌0.34%，表现弱于中小盘股。 - **配置建议**：建议逢低做多，关注市场成交活跃度变化。 ### 2. 债券市场 - **国债期货走强**：10年期国债期货主力合约上涨0.11%，市场情绪改善。 - **央行操作**：本周央行净回笼流动性7495亿元，通过逆回购对冲税期流动性缺口。 - **配置建议**：建议区间操作，关注利率走势与政策动向。 ### 3. 大宗商品市场 - **Wind商品指数上涨**：整体上涨0.79%，中证商品期货价格指数上涨1.53%。 - **美伊局势影响**：地缘风险支撑美元，美债收益率维持高位。 - **配置建议**：建议逢低做多，关注能源及食品价格对通胀的影响。 ### 4. 外汇市场 - **欧元兑美元下跌**：周内跌幅0.20%，美元指数震荡上行。 - **日元承压**：美日利差走阔、财政担忧及能源进口成本高企压制日元。 - **配置建议**：建议谨慎观望，关注日本央行政策信号与汇市干预风险。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、本周经济数据 | 指标 | 今值 | 备注 | |------|------|------| | 沪深300 | -0.61% | 涨跌不一 | | 沪深300股指期货 | -0.34% | 表现分化 | | 10年国债到期收益率 | -0.02% | 本周变动-0.03BP | | 国债期货主力合约 | +0.11% | 集体走强 | | 美国7月CPI年率 | 3.4% | 低于预期 | | 美国7月核心CPI年率 | 2.5% | 弱于预期 | | 美国7月PPI年率 | 4.7% | 同步走弱 | | 欧元区6月工业产出月率 | 0% | 低于预期 | | 英国第二季度GDP年率 | 1.2% | 超预期 | | 英国6月制造业产出月率 | -0.5% | 负增长 | | 德国7月CPI月率终值 | 0.8% | 稳定 | ### 二、市场动态 - **非农数据转负**：美国7月非农数据意外转负，但美联储内部鹰派立场未改。 - **哈马克表态**：可能需要“一定次数”的加息，不预判最终利率水平。 - **特朗普言论**：称美国“百分百”控制霍尔木兹海峡，伊朗否认，局势持续紧张。 - **AI基建投资**：英伟达参与5000亿美元AI基建融资计划，定位为补充性角色。 - **房地产政策**：多个热点城市研究出台住房消费提振举措，如成都、合肥、武汉、南京等。 ### 三、央行政策动向 - **货币政策**：继续实施适度宽松的货币政策，综合运用工具保持流动性充裕。 - **改革规划**：发布“十五五”改革发展规划，完善货币政策框架及宏观审慎管理。 - **逆回购操作**：本周净回笼7495亿元，央行在月中开启隔夜逆回购，对冲流动性缺口。 --- ## 下周重要经济指标及事件 | 日期 | 时间 | 指标名称 | 前值 | |------|------|----------|------| | 2026/8/17 | 10:00 | 中国7月社会消费品零售总额同比 | 1 | | 2026/8/17 | 10:00 | 中国7月规模以上工业增加值同比 | 5.3 | | 2026/8/18 | 14:00 | 英国7月失业率 | 4.4 | | 2026/8/18 | 17:00 | 德国8月ZEW经济景气指数 | 26.3 | | 2026/8/18 | 17:00 | 欧元区8月ZEW经济景气指数 | 23.4 | | 2026/8/19 | 14:00 | 英国7月CPI月率 | 0.1 | | 2026/8/19 | 14:00 | 英国7月零售物价指数月率 | 0.3 | | 2026/8/19 | 17:00 | 欧元区7月CPI年率终值 | 2.9 | | 2026/8/20 | 14:00 | 德国7月PPI月率 | -0.3 | | 2026/8/21 | 07:30 | 日本7月核心CPI年率 | 1.6 | | 2026/8/21 | 14:00 | 英国7月季调后零售销售月率 | 1 | | 2026/8/21 | 15:15 | 法国8月制造业PMI初值 | 49.8 | | 2026/8/21 | 15:30 | 德国8月制造业PMI初值 | 52.2 | | 2026/8/21 | 16:00 | 欧元区8月制造业PMI初值 | 51.9 | | 2026/8/21 | 16:30 | 英国8月制造业PMI初值 | 51.9 | | 2026/8/21 | 21:45 | 美国8月标普全球制造业PMI初值 | 53.9 | --- ## 关键经济指标点评 - **中美通胀数据**：均延续6月回落态势，但油价上涨滞后影响仍存，美债收益率维持高位。 - **无风险利率高企**：对权益市场形成压制，需关注后续货币政策调整。 - **能源价格拖累**：国内汽油价格下降10.7%，影响CPI环比下降约0.35个百分点。 - **食品价格回升**：猪肉价格由下降转为上涨，鲜菜价格温和上升，鸡蛋价格下降。 - **人民币汇率**：受中美利差及地缘政治影响，人民币承压。 --- ## 备注与免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确但不保证其完整性。 - 投资决策需根据个人风险承受能力及市场情况自行判断。 - 报告不构成投资建议，仅供参考。 - 未经授权，不得翻版、复制或发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于1993年，全国设有40多家分支机构，覆盖主要经济区域。 - 2019年在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。 - 提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。 - 拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。 - 积极参与创新业务研究，为公司提供信息、产品及人才支持。