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丁二烯橡胶市场观察总结（2024年10月28日-11月11日）

核心内容

本报告汇总了银河期货研究员潘盛杰在2024年10月28日至11月11日期间对丁二烯橡胶（BR）及天然橡胶（RU、NR）市场的每日观察，包括价格走势、库存变化、产能利用率、重要资讯以及交易策略。报告提供了详细的市场数据、逻辑分析及操作建议，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

市场情况

BR丁二烯橡胶

• BR主力01合约：在不同日期的收盘价分别为14985点（10月28日）、15100点（10月25日）、14045点（11月11日）等，价格波动主要集中在-1.83%至+35%之间。
• 现货价格：山东地区大庆石化顺丁价格在14300-15900元/吨之间；烟台浩普顺丁价格在14300-15600元/吨之间；扬子石化顺丁价格在14400-15400元/吨之间；茂名石化顺丁价格在14600-16200元/吨之间；抚顺石化丁苯1502价格在15400-16600元/吨之间；山东地区丁二烯价格在10800-13050元/吨之间。

RU&NR天然橡胶

• RU主力01合约：价格波动在17535点（10月24日）至18610点（10月29日）之间，波动幅度在-1.41%至+1.78%之间。
• NR主力01合约：价格波动在14160点（10月29日）至15245点（10月28日）之间，波动幅度在-1.26%至+2.66%之间。
• 新加坡TF：价格波动在195.0点（10月29日）至200.1点（10月25日）之间，波动幅度在-3.98%至+0.55%之间。
• 泰标/泰混现货：价格在2000-2120美元/吨之间；人民币混合胶现货在16350-17150元/吨之间。

重要资讯

1. 美国轮胎进口：2024年前三季度美国进口轮胎20392万条，同比增10.5%；其中乘用车胎进口增5%，卡客车胎增24%。但1-9月自中国进口轮胎数量下降，而自泰国进口数量增长显著。
2. 中国石化业绩：前三季度实现营收2.37万亿元，同比下降4.2%；净利润442.47亿元，同比下降16.5%。
3. 日本纯电动车市场：2023年日本纯电乘用车销量增长50%，但存在售价高、电池耐久性担忧等问题。
4. 泰国橡胶走私：邻国走私导致泰国橡胶价格持续下跌，损失超百亿泰铢。
5. 中国轮胎出口：2024年1-9月中国橡胶轮胎出口量达694万吨，同比增长4.4%；出口金额1225亿元，同比增长4.8%。
6. 企业动态：山东企业与埃及合作，推进轮胎项目；山西永东化工发生事故，被挂牌督办；住友橡胶（湖南）进行技术改造，减少产能。
7. 美国轮胎经销商破产：ATD公司再次申请破产保护，其负债高达10亿美元，涉及多家轮胎企业。

逻辑分析

丁二烯市场

• 产能利用率：国内丁二烯产能利用率在66.5%至70.0%之间，呈现增产趋势。
• 库存变化：丁二烯港口库存连续多周边际累库，顺丁工厂库存也出现累库趋势。
• 价格走势：BR价格呈现波动，受国内开工率、库存变化、成本及外部需求等因素影响。
• 价差分析：BR-RU价差受多种因素影响，如轮胎产量、经济数据、橡胶进口等，有时利多BR，有时利空BR。

天然橡胶市场

• RU价格走势：RU价格整体呈上涨趋势，但受国内产量、进口量及国际价格波动影响。
• NR价格走势：NR价格在不同日期有所波动，部分月份出现下跌，但整体趋势为上涨。
• 国际市场：新加坡TF价格波动较大，泰国橡胶价格受走私影响持续下跌。

交易策略

单边策略

• BR主力01合约：在不同日期建议观望或少量试多/试空，关注支撑位与压力位。
• 止损设置：根据价格波动情况，止损点在13800点至15900点之间，根据趋势调整止损位置。

套利策略

• BR2501-RU2501：价差持续为负，建议减持或观望，止损设置在-2995点至-3100点之间。
• BR2501-NR2501：价差部分时间处于正值，建议介入或观望，止损设置在-2625点至-2745点之间。

期权策略

• BR2412-C-16200合约：卖出持有，止损设置在50点至374点之间。
• BR2501-P-15000合约：卖出持有，止损设置在300点至374点之间。

总结

报告涵盖了丁二烯橡胶与天然橡胶的市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略，重点分析了供需关系、产能利用率、库存变化及国际市场影响等因素。交易策略建议以观望为主，结合价格波动和市场趋势进行少量试多或试空操作，同时关注期权策略的止损点位。整体来看，市场受轮胎行业变动、橡胶进口、成本变化及政策影响较大，投资者需密切关注相关动态以制定合理交易计划。