> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场每日观察总结（2026年8月27日） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年8月27日油脂油料市场的关键动态，涵盖国际与国内市场、天气、政策、价格、持仓及利润分析等内容。重点聚焦美豆出口销售、巴西大豆价格、加拿大菜籽进口利润、棕榈油市场情况及国内油厂运营数据。 --- ## 主要观点 ### 1. 美豆出口销售强劲 - **本周新增出口订单**：美国2026/2027年度大豆出口净销售247.83万吨，较前一周增长75.53万吨。 - **累计销售**：截至8月20日，本年度大豆累计销售1433.4万吨，完成USDA预估的31.73%。 - **中国进口**：对非中国地区净销售137.73万吨，较前一周增长78.53万吨；对中国净销售110.1万吨，较前一周减少3万吨。 - **市场预期**：未来几周美豆出口销售有望继续增长，尤其关注对非中国地区的销售进展。 ### 2. 国内油厂运营情况 - **豆粕成交**：全国主要油厂豆粕成交量6.26万吨，环比下降。 - **豆油成交**：全国重点油厂豆油总成交量22000吨，环比上升28.39%。 - **棕榈油成交**：棕榈油成交量434吨，环比下降13.20%。 - **开机率**：全国油厂开机率为65.90%，环比上升0.42个百分点。 ### 3. 价格与利润分析 - **巴西大豆**：10-11月CNF船期报价分别为315美分/蒲式耳和320美分/蒲式耳，巴西大豆2027年2-7月CNF报价呈波动趋势。 - **加拿大菜籽**：11月船期C&F价格为650美元/吨，环比上调4美元/吨；1月船期C&F价格为658美元/吨，环比上调5美元/吨。 - **进口利润**： - **大豆**：10月船期进口利润为-74.82美分/蒲式耳，11月船期为-79.83美分/蒲式耳。 - **菜籽**：1月船期进口利润为-67.05美分/蒲式耳，3月船期为-92.82美分/蒲式耳，11月船期为16.27美分/蒲式耳。 - **棕榈油**：马来西亚9月船期CNF报价为1210美分/蒲式耳，棕榈油进口利润为389.34美分/蒲式耳。 ### 4. 天气与产量预测 - **美国天气**：8月25日，美国大豆产区干旱比例为28%，较去年同期增加17个百分点；美豆主产州整体偏暖，降水偏少。 - **巴西产量**：预计2026/2027年度帕拉纳州大豆产量将达2260万吨，高于上年的2180万吨，单产预计增长4%。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺现象可能增加巴西南部降雨频率，有助于提高产量。 ### 5. 政策与市场影响 - **白宫生柴政策**：关注白宫对生物燃料政策的调整，可能影响大豆需求。 - **RFS豁免额度**：若小型炼油厂豁免范围扩大，可能减少约5亿加仑生物质柴油需求，影响大豆种植户收入。 - **欧盟进口数据**：欧盟2026/27年度大豆进口量下降，豆粕进口量也低于去年同期。 - **印尼棕榈油**：受干旱影响，预计2027年毛棕榈油和棕榈仁油产量减少400万至500万吨，但国内需求持续增长，B50计划推动原料需求增加。 ### 6. 宏观经济环境 - **美联储利率预期**：9月维持利率不变的概率为63.5%，10月维持利率不变的概率为47.3%，加息25个基点的概率为36.5%。 - **美国初请失业金人数**：20.3万人，低于预期。 - **欧洲央行**：若通胀前景未改善，可能再次加息。 - **欧元区M3货币供应**：7月三个月年率3.2%，高于前值3%。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 | 产品 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 内盘价格（粕类） | 内盘价格（油类） | 毛利 | 净利润 | 利润变动 | 基差（粕类） | 基差（油类） | 理论利润（含基差） | 油厂保本粕类基差 | |------|------|----------|-----|----------|--------------|------------------|------------------|------|--------|----------|-------------|-------------|---------------------|-------------------| | 大豆 | 10 | 1263.75 | 310 | 6.680293 | 4450.70 | 3348 | 8851 | -74.82 | -224.82 | 6.42 | - | - | - | - | | 大豆 | 11 | 1263.75 | 315 | 6.680293 | 4450.70 | 3348 | 8851 | -79.83 | -229.83 | -2.69 | - | - | - | - | ### 棕榈油进口利润 | 产品 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 内盘价格 | 毛利 | 净利润 | 基差（油类） | 理论利润（含基差） | |------|------|----------|-----|----------|--------------|----------|------|--------|-------------|---------------------| | 棕榈油 | 9 | / | 1210 | 6.70955 | 9710.66 | / | 389.34 | -340 | -340 | 49.34 | --- ## 风险提示 - 市场存在不确定性，投资者需谨慎操作。 - 期货交易风险较高，公司不对交易结果承担责任。 - 内容仅供符合风险承受能力的投资者参考，不构成交易建议。 --- ## 数据来源 - CBOT、DCE、ZCE、中国银行 - USDA、Mysteel、中粮期货武汉营业部 - 欧盟、印尼棕榈油协会 - 农业农村部监测数据 --- ## 联系方式 如需获取更多产地信息和油脂油料研究分析报告，请联系： - 姚慧，交易咨询证号：Z0012800 - 卢齐阳，交易咨询证号：Z0020056 - 钱琦，交易咨询证号：Z0021314