> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业油脂总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，日期为2026年3月24日，主要分析了当前油脂市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供操作建议和市场洞察。 ## 主要观点 ### 行情回顾与操作建议 - **P2605合约**：前结算价为9726元/吨，收盘价为9942元/吨，涨幅2.22%，成交量465152手，持仓量减少1698手。 - **P2609合约**：前结算价为9658元/吨，收盘价为9888元/吨，涨幅2.38%，成交量141901手，持仓量增加18428手。 - **Y2605合约**：前结算价为8598元/吨，收盘价为8740元/吨，涨幅1.65%，成交量270684手，持仓量增加18176手。 - **Y2609合约**：前结算价为8518元/吨，收盘价为8666元/吨，涨幅1.74%，成交量101143手，持仓量增加17960手。 - **OI605合约**：前结算价为9854元/吨，收盘价为9950元/吨，涨幅0.97%，成交量224994手，持仓量增加2276手。 - **OI609合约**：前结算价为9708元/吨，收盘价为9831元/吨，涨幅1.27%，成交量35575手，持仓量增加2774手。 **油脂点评**：当前油脂价格主要受能源市场影响，伊朗冲突导致原油价格高位运行，推动生物柴油预期升温，支撑油脂价格。巴西生物柴油生产商具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府允许更高比例使用。中国放宽巴西大豆船货杂草标准，有利于巴西恢复对华出口。巴西大豆收获进度低于预期，但整体供应仍较充足。国内豆油预计继续去库存，基差保持稳定。短期市场主要依赖外盘原油和资金换月操作，需关注美国生柴政策及国际原油走势。若宏观局势缓解，棕榈油库存增加及大豆进口预期提升，可能抑制油脂价格。 ### 行业要闻 - **阿根廷大豆生长**：农业核心区迎来大范围降雨，改善晚播大豆生长条件，作物状况继续向好，大豆产量预估维持4850万吨不变，种植面积减少4.3%。 - **巴西大豆收获**：截至3月20日，巴西2025/26年度大豆收获进度为65.79%，低于去年同期和五年同期平均。 - **巴西生物柴油**：生产商具备支持20%掺混比例的能力，呼吁政府允许市场使用更高比例以缓解能源冲击，当前法定掺混比例为15%。 - **棕榈油价格**：由于中东冲突导致油价高企，短期内棕榈油价格预计维持在每吨4450令吉以上，但经济增长乏力及局势不确定性可能抑制需求，延缓价格进一步上涨。 ### 数据概览 - **华东三级菜油现货价格**：图1显示价格走势。 - **华东四级豆油现货价格**：图2展示价格变动。 - **华南24度棕榈油现货价格**：图3呈现价格变化。 - **棕榈油基差变动**：图4显示基差走势。 - **豆油基差变动**：图5呈现基差变化。 - **菜油基差变动**：图6展示基差走势。 - **P1-5价差**：图7显示价差情况。 - **P5-9价差**：图8展示价差变动。 - **P9-1价差**：图9呈现价差变化。 - **美元兑林吉特汇率**：图10显示汇率走势。 - **美元兑人民币汇率**：图11展示汇率变化。 ## 关键信息 - **核心驱动因素**：能源市场，尤其是原油价格和生物柴油政策。 - **巴西对华出口**：中国放宽大豆船货杂草标准，有利于巴西恢复对华出口。 - **阿根廷大豆生长**：大范围降雨改善作物状况，产量预估不变。 - **棕榈油价格**：受国际油价影响，短期维持高位，但存在回调风险。 - **豆油去库存**：国内豆油预计继续去库存，基差保持稳定。 - **市场操作建议**：短期关注外盘原油及资金换月动向，若宏观局势降温，油脂价格可能回调。 ## 建信期货研究发展部联系方式 - **研究员**： - 余兰兰：021-60635732，yulanlan@cbb.ccbfutures.com，F0301101 - 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，F3055047 - 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，F0230741 - 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.cbfutures.com，F3076808 - 刘悠然：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，F03094925 - **其他研究团队**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 免责申明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 信息来源为Wind，建信期货研究发展部。 - 报告不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告版权归建信期货所有，未经书面授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。 ## 建信期货业务机构地址与联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com