20260510-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_继续看好科技供应链_16页_889kb

建筑材料行业跟踪周报总结

核心内容

本周建筑材料板块（SW）涨幅为5.70%，显著高于沪深300（1.34%）和万得全A（3.09%），显示出板块整体表现优于大盘。分析师黄诗涛认为，应继续看好科技供应链，重点跟踪受益于科技需求扩张、价格低位及红利价值的细分领域。

主要观点

1. 行业整体表现

• 建材板块表现优于沪深300和万得全A指数。
• 本周涨幅前五为山东玻纤、中材科技、再升科技、雄塑科技、华塑控股。
• 涨幅后五为华新建材、*ST纳川、奥普科技、东鹏控股、*ST亚士。

2. 大宗建材基本面与高频数据

（1）水泥

• 全国高标水泥均价为322.7元/吨，较上周下降2.3元/吨，较2025年同期下降60.3元/吨。
• 水泥库位为67.3%，环比上升0.4pct，同比上升4.8pct。
• 水泥出货率为46.1%，环比上升1.9pct，同比下降2.0pct。
• 水泥价格下跌区域包括长三角、长江流域、东北、华东、西南地区，其中东北地区跌幅最大（-6.7元/吨）。

（2）玻璃

• 全国浮法白玻均价为1150.3元/吨，环比下跌1.2元/吨，同比下跌167.3元/吨。
• 全国样本企业原片库存为7040万重箱，环比上升211万重箱，同比上升1223万重箱。
• 在产日熔量为118,470吨，同比减少19,350吨，表明供给端收缩。

（3）玻纤

• 无碱粗纱价格稳定，2400tex缠绕直接纱均价为3791元/吨，同比上涨1.49%。
• 电子纱G75均价为12750元/吨，环比上涨7.87%；7628电子布均价为6.75元/米，同比上涨约15.7%。
• 表观消费量为51万吨，环比持平，同比上涨5.1万吨。

关键信息

1. 投资建议

• 科技供应链：推荐关注受益于AI硬件投资和半导体发展企业，如中国巨石、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。
• 工程建材：关注价格低位的工程建材品种，如东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等。
• 红利价值：推荐兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等。
• 其他细分领域：关注智能家电、清洁机器人、光伏玻璃、建筑玻璃、玻纤等。

2. 行业趋势

• 水泥：供给侧主动调节持续，熟料产能利用率有望提升，但需求不稳定制约盈利弹性。
• 玻璃：供给加速出清，价格有望在2026年Q2反弹，但需求端仍面临压力。
• 玻纤：行业盈利处于历史低位，但中高端需求结构性景气，电子纱和电子布需求旺盛，预计2026年有效产能增长。

3. 估值与盈利

• 板块估值表显示，海螺水泥、中国巨石、北新建材等公司市盈率较低，部分公司盈利预测较乐观。
• 分红收益率测算表显示，海螺水泥、华新建材等公司股息率较高，具备一定的投资吸引力。

风险提示

• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期

附录

• 图表目录：包括全国水泥价格、玻璃价格、玻纤价格及库存变动等。
• 数据来源：数字水泥网、卓创资讯、Wind、东吴证券研究所。