20250822-大越期货-甲醇早报_24页_1mb

甲醇早报摘要（2025-08-22）

核心观点

本周甲醇价格预计震荡为主，在2370-2450元/吨区间运行。市场基本面偏中性，产区库存偏紧给予价格一定支撑，但下游需求恢复不及预期，港口库存累库压力较大。

---

市场分析

1. 基本面分析

• 内地市场：宏观情绪悲观，需求端未见强劲利好，长协贸易商出货积极性高，库存偏紧对价格形成托底。
• 港口市场：双焦大幅波动对甲醇市场形成负反馈，主力下游需求疲软，港口库存延续累库趋势，预计维持震荡行情。

---

2. 基差情况

• 江苏甲醇现货价2335元/吨，01合约基差-90，贴水期货，反映近月合约偏弱。

---

3. 库存数据

• 港口库存：截至8月21日，华东、华南港口甲醇社会库存93.42万吨，较上周期累库4.31万吨。
• 可流通货源：沿海地区可流通货源增至60.69万吨。

---

4. 盘面及持仓

• 技术面：20日均线向下，价格运行在均线下方，短期偏弱。
• 主力持仓：净多头持仓减少，但多头仍占主导，或对价格形成部分支撑。

---

多空因素分析

利多因素

1. 部分装置检修（榆林凯越、新疆新业等）。
2. 伊朗甲醇开工率降低，港口库存处于低位。
3. 新装置投产（荆门醋酸5月投产，新疆中和合众下旬投产）。
4. 西北地区甲醇外采增加。

利空因素

1. 停车装置复产（内蒙古东华等）。
2. 下半月进口船货集中到港。
3. 甲醛进入传统淡季，MTBE开工率下降。
4. 煤制甲醇利润空间充足，出货积极。
5. 产区库存累积，部分工厂出货压力增大。

---

关键价格数据

• 现货价格：
  • 江苏：2310元/吨
  • 鲁南：2310元/吨
  • 期货主力合约：2425元/吨
• 基差与价差：
  • 基差：江苏现货-期货为-90元/吨。
  • 江苏-鲁南价差：0元/吨，价差稳定。

---

总结

甲醇市场供需博弈加剧，产区库存支撑与下游需求疲软形成对冲。预计本周价格以震荡运行为主，建议投资者关注政策动向及相关消息对市场情绪的影响。