2025-07-16-港交所-东方表行集团_2025_年报页_198页_5mb

报告摘要

Oriental Watch Holdings Limited 详细总结

核心内容概览

东方表行集团有限公司（股份代号：398）是一家在百慕達註冊成立的有限公司，主要业务覆盖大中华地区及香港的奢侈品钟表零售。集团在2025年面临宏观经济挑战，包括地缘政治紧张、利率波动、房地产市场疲软及失业率上升，这些因素影响了消费者的购买行为，导致集团业绩受到一定冲击。尽管如此，集团仍致力于优化运营、提升服务品质及加强品牌建设。

主要观点

业绩表现：
- 2025年集团总收入下降5.2%至34.5亿港元（2024年：36.39亿港元）。
- 毛利下降5.6%至10.86亿港元（2024年：11.51亿港元），毛利率降至31.5%（2024年：31.6%）。
- 拥有人应佔溢利下降20.0%至2亿港元（2024年：2.5亿港元），主要由于一次性资产减值费用2500万港元及营运成本上升。
- 排除一次性减值后，经调整拥有人应佔溢利为2.25亿港元（2024年：2.5亿港元）。
股息政策：
- 建议派发末期股息每股4.2港仙（2024年：5.8港仙）及特别股息每股12.5港仙（2024年：17.2港仙），体现董事会对公司业务模式及长期策略的信心。
市场前景：
- 集团持续优化零售网络和运营效率，加强精品店建设，提升客户体验。
- 2025年上半年，集团在中国内地的零售收入同比增长1.8%至26.17亿港元，而香港市场则因消费模式转变及旅游业复苏缓慢，收入下降19.8%至7.57亿港元。
- 外汇波动对集团影响有限，主要交易以港元及人民币结算。
财务状况：
- 2025年3月31日集团总权益为17.55亿港元，较2024年下降4100万港元。
- 流动资产净额为13.07亿港元，银行及现金结余为8.36亿港元，无银行贷款，资产负债比率为零。
- 管理层认为集团财务状况稳健，具备充足资金及未动用银行融资。
人力资源：
- 集团在2025年3月31日雇员总数约为581人，其中约62%位于中国内地。
- 员工薪酬包括基本工资、佣金、年终奖金、医疗保险及其他福利，依据职位性质、经验及绩效制定，并每年进行评估。
- 集团投入大量资源进行员工培训，提升客户服务质量。
企业治理：
- 集团遵循良好企业治理原则，注重董事会结构、风险管理、信息披露及透明度。
- 董事会由六名董事组成，包括三名独立非执行董事，确保董事会决策的独立性和专业性。
- 董事会定期召开会议，至少每年四次，并在需要时召开特别会议。
- 董事在会议前获知议程事项及会议记录草稿，确保决策过程透明。
- 董事会认为当前董事均为独立人士，符合上市规则要求。

关键信息

董事及高管

执行董事：
- 杨衍杰先生（主席兼董事总经理），55岁，自1993年加入集团，拥有丰富管理经验。
- 杨敏仪女士（执行董事），63岁，自1991年加入集团，拥有商业及钟表管理背景。
- 林庆麟先生（财务董事兼公司秘书），66岁，自1992年加入集团，拥有超过38年会计及审计经验。
独立非执行董事：
- 蔡文洲先生，69岁，拥有33年以上公共会计经验，自2008年起担任独立非执行董事。
- 孙大豪先生，62岁，自2022年起担任独立非执行董事，拥有钟表行业推广及分销经验。
- 洗雅恩先生，61岁，自2024年6月起担任独立非执行董事，拥有法律及教育背景，亦在多个行业委员会担任职务。