> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年生猪市场走势，重点围绕价格、供需、成本、政策调控及市场情绪等方面展开。整体来看，生猪价格在近期有所反弹，但市场供需环境仍面临一定压力，且未来价格走势存在不确定性。 ## 主要观点 - **现货价格趋于稳定**：本周全国生猪出栏均价为10.00元/kg，较上周上涨0.43元/kg，环比涨幅4.49%。但随着终端需求支撑回落，猪价上涨空间受限。 - **二育入场猪价走强**：二育情绪趋于冷静，入场量较大，但后续供应压力后置，伴随集团恢复出栏，二育对猪价的推动作用减弱。 - **市场看涨预期回落**：现货价格走强后，市场情绪有所回落，且供需环境有所好转。 - **成本与利润情况**：仔猪价格反弹，补栏积极性有所回升；但饲料价格维持弱势，行业仍处于亏损状态，能繁母猪盈利能力受损，产能去化压力加大。 - **供应端压力**：头部企业能繁母猪存栏缓慢去化，政策端持续强化产能调控，市场淘母数量环比显著增加，但整体节奏仍偏慢。 - **需求端疲软**：终端需求乏力，冻品库存高位，屠宰入库积极性减弱，出库增加。 - **盘面估值偏高**：09合约估值偏高，但现货反弹带动价差走出正套节奏，后续或重回反套。 - **政策调控影响**：政策端维持“去母猪、降体重、控二育”方向，对市场供应节奏和体重有潜在影响。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **全国生猪出栏均价**：10.00元/kg，环比上涨4.49%，月环比上涨4.17%，年同比下跌33.33%。 - **二育入场影响**：二育情绪推动猪价上涨，但随着市场企稳，其推动作用减弱。 - **猪价季节图**：猪价在5月出现反弹，但整体仍处于需求淡季，后续走势需关注终端需求和供应节奏。 ### 成本与利润 - **外购仔猪育肥成本**： - 92%存活率：11.19元/头（2026.6.5-2026.6.11）至10.82元/头（2026.6.26-2026.7.2）。 - 100%存活率：10.32元/头（2026.6.5-2026.6.11）至9.97元/头（2026.6.26-2026.7.2）。 - **自繁自养利润**：受成本上涨及需求疲软影响，利润持续亏损。 - **合同农户利润**：同样受成本上涨影响，利润亏损。 - **猪料比**：生猪与饲料价格比值偏高，反映养殖成本压力。 ### 供应与产能 - **能繁母猪存栏**： - 统计局数据显示，2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，较12月底下降1.4%，同比下降3.3%。 - 农业农村部修订产能调控方案，明确规模猪场保有量稳定13万个以上，能繁母猪正常保有量3750万头左右。 - **淘汰母猪数量**：5月环比增加显著，但整体淘汰节奏仍偏慢。 - **二元母猪销量**：2025年5月二元母猪销量为75650头，环比增长13.67%。 - **仔猪存栏**：2026年5月仔猪存栏环比下滑，或提振8、9月猪价，但下滑节奏短暂，4、5月仔猪存栏回升，不利于后期猪价。 ### 需求与库存 - **冻品库存**：高位运行，屠宰入库积极性减弱，出库增加。 - **终端需求**：疲软，未能有效消化供应，导致猪价上涨受限。 ### 套利策略 - **套利建议**：9-11正套空间有限，后续或重回反套节奏。 - **单边策略**：市场呈现区间震荡，多头谨慎参与。 ### 政策影响 - **收储进展**：收储已逐步推进，但进展低于市场预期，政策端持续调控产能。 - **猪粮比价**：截至6月24日，全国大中城市猪粮比价为3.88，低于6:1，处于三级预警区间，但尚未启动一级或二级预警。 ## 附录数据 ### 月度出栏量与销售量 - **商品猪出栏量**：全国生猪出栏量同比增加，但5月出栏完成率环比下降。 - **各省份出栏完成度**：河南、山东、四川等地出栏完成度较高，但部分省份如福建、云南仍较低。 ### 月差与基差 - **9-11价差**：正套节奏，但空间有限。 - **基差**：现货反弹，基差走强。 ### 其他相关数据 - **不同规模自繁自养利润**：显示行业整体处于亏损状态。 - **不同规模屠宰场宰杀量**：反映市场供需变化。 - **猪肉进口情况**：2026年5月猪肉进口7万吨，同比减幅29%。 ## 总结 当前生猪市场呈现阶段性供需趋紧，猪价有所反弹，但需求淡季和供应压力持续存在。政策端持续调控产能，市场情绪趋于冷静，二育入场量较大但后续推动作用减弱。成本压力和利润亏损仍是行业主要问题，产能去化节奏缓慢，但未来可能加快。市场整体呈现区间震荡，套利机会值得关注，尤其是9-11反套。投资者需关注政策调控、供需变化及市场情绪对猪价的影响。