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巨子生物（2367HK）双十一销售与未来发展分析

销售数据亮眼：

• 可复美：线上全渠道GMV同比增长100%，明星产品胶原棒增长200%（天猫面部精华Top1，京东家庭护理Top1，抖音次抛精华Top1）；天猫官方旗舰店增长80%，抖音官方旗舰店增长200%，京东平台增长100%等。
• 可丽金：线上全渠道GMV同比增长50%，主要产品如嘭嘭次抛增长80%，胶原大膜王增长160%。

产品表现：

• 成功产品包括重组胶原蛋白敷料、胶原棒、胶原乳等，多个产品在天猫、京东、抖音等平台热销，排名靠前。
• 2023年11月西安首家标准店开业，标志着线下业务拓展新阶段。

未来展望：

• 拟2024-2025年推出及获批III类械重组胶原蛋白产品，包括填充剂、凝胶等，加强医美领域布局。
• 投资评级“买入”，目标价452港元，未来三年收入与净利润年均高速增长。

财务预期：

• 2023-2025年收入预计340亿/452亿/566亿元人民币，增长率439%/328%/252%
• 净利润预计134亿/166亿/200亿元，增长率341%/236%/204%
• 毛利率维持83-84%，市盈率从243倍降至163倍

风险因素：

• 政策风险、门店扩张不及预期、疫情反复、行业竞争加剧、消费复苏不及预期

总结：
报告指出巨子生物双十一业绩表现强劲，产品结构优化，未来增长点在医美产品拓展，并给出“买入”建议与目标价格。